6月28日，标普红利ETF（562060）涨1.21%，放量成交额8061万元。昨日，标普红利ETF（562060）得到 2955万元资金净申购，近五日、近十日该基金均得到 资金净流入。

　　本年 以来，主打妥当 防守、高股息的红利资产成为资金追逐的“香饽饽”。但5月22日以来，红利资产有所回调，这是本年 以来红利板块最大幅度的调解 ，回调时间高出 1个月。但红利投资的热度仍未消退。多家券商在中期战略 会上表现 ，红利资产的设置 代价 仍旧 值得关注。

　　对于近期红利板块调解 的缘故起因 ，中信建投以为 ，阶段性兑现压力和红利板块日历效应是重要 缘故起因 。从汗青 上看，红利板块的表现 具有显着 的日历效应。统计2016年以来红利板块各个月份的表现 可以发现，中证红利指数在6月的均匀 超额收益最低，为-3.86%；均匀 胜率最低，为13%。

　　多家券商在中期战略 预测 中仍夸大 红利的投资代价 。申万宏源证券A股首席战略 分析师傅静涛表现 ，代价 管理正在重塑A股审美。新“国九条”开启了A股代价 管理的新范式，公司管理 、股东回报成为A股紧张 的新审美。广义高股息投资是新的A股“第三排序审美”，有发展 做发展 ，没发展 做高股息，而不是做缺乏根本 面支持 的买卖 业务 性机遇 。

　　傅静涛说，新“国九条”大概 为A股带来万亿级别增量资金，重要 来自险资权益设置 比例提拔 。为满意 险资增量设置 需求，大概 必要 高股息股票总流畅 市值翻倍增长。新“国九条”落地实行 需持之以恒，但也别低估了高股息资产的扩张速率 ，假如 按照趋势外推，可以被投资的高股息资产越来越多，自身规模翻倍大概 只必要 2年至3年时间。

　　预测 下半年投资机遇 ，高股息成为券商重点关注的范畴 。银河证券以为 ，投资者风险偏好渐渐 回升，但总体仍处于汗青 低位，因此高股息（红利）行情有望连续 整年 。

　　国信证券以为 ，6月以来，A股公司连续 完成除权除息，分红部分 代价 流出，估值股价同步下修，今后 半年到八个月维度积聚 新的未分配利润，“填权慢修复”可期。中国资产当前股东回报处于汗青 高位，新“国九条”后企业躬身践行股东回报提拔 。

　　外资机构也持有雷同 观点。高盛称，中国红利资产没有得到充实 的器重 ，在政策、自由现金流、降息等因素的催化下，高股息概念有望继承 冲高，红利资产受追捧大概 成为一个布局 性的长期 趋势。

　　华泰证券表现 ，6月27日市场的反弹肯定 程度 上缓解了投资者的担心 ，科技股作为最能提拔 市场感情 的板块之一，它的上涨每每 能动员 各板块的回暖。但如今 成交量并没有显着 回升，仍代表部分 资金选择观望。近期人民币兑美元汇率突破7.3，北向资金受此影响流出多日，这也是克日 股市低迷的缘故起因 之一。如今 美联储货币 政策仍有变数，已经有官员表现 年内不降息。中美利差的局面导致国内货币 政策实行 难度加大，如今 国内资产荒的局面短期仍很难办理 。操纵 上，继承 关注红利战略 。

　　国元证券以为 ，2021 年以来 10 年期国债收益率连续 降落 ，高票息固收资产规模紧缩 ，存款利率下调，无风险利率有效 回落，凸显了高股息资产的“类债代价 ”。2024 年以来，低风险偏好的险资等成为市场的主导力气 ，高股息率的代价 风格个股更受资金青睐。

　　国元证券表现 ，比年 来，国内部分 行业投资增速放缓，企业资源 开支紧缩 ，A 股团体 分红比例和分红数量 都在提拔 。政策连续 强化分红导向，新“国九条”夸大 对上市公司现金分红的羁系 ，高股息资产投资逻辑有望连续 强化。

　　国元证券还提示，以红利指数为代表的单一红利战略 还存在一些投资“陷阱”。

　　第一，汗青 股息线性外推陷阱，以汗青 分红盘算 的高股息率不代表股息付出 本领 与可连续 性。中证红利指数以已往 三年连续 分红且股息率居于前100作为筛选标准 ，对比指数因素 股与实际 全市场股息率前100的股票组合，可以显着 看出通过汗青 股息率筛选出的企业并未连续 在全市场中保持高股息。

　　第二，单一红利战略 行业会合 度高，难以分身 高股息、稳固 性与发展 性。以中证红利指数的行业分布为例，其权重占比前四大行业分别为银行、煤炭、交通运输、钢铁，周期稳固 相干 行业占比超五成。第三，部分 个股阶段性涨幅较大，部分 红利指数一年调解 一次频率过低，引入主动 战略 动态调解 能明显 提拔 战略 收益。

　　综合来看，红利战略 如今 的位置谈不上过热，且在复杂环境 中的设置 上风 更为凸显。从中长期 视野看，低利率环境 大概 将成为新的常态，新一轮注意 代价 重塑的投资海潮 大概 已然寂静 鼓起 ，而红利资产已然在欢迎 新的期间 。可借路 标普红利ETF（562060），一键布局 高股息、高分红板块。