大盘全天走势分化，沪指尾盘艰巨 收红，双创指数团体 反弹。盘面上，下战书 科技股涨势开始扩散，多只苹果手机链权重股高位震荡后继承 大涨创新高，汽车、黄金则保持活泼 态势。全天个股涨跌互半，TMT开始动员 场底细 绪回暖。

　　克制 收盘，上证综指涨0.08%报2976.3点，深证成指涨0.86%，创业板指涨1.39%，科创50涨2.26%，万得全A、万得A500团体 反弹；A股全天成交6464.9亿元，环比略增。

　　上周猪价继承 震荡上行，据涌益咨询，7月14日天下 外三元生猪贩卖 均价为18.87元/kg，周环比+2.5%。随着猪价的反弹，养殖ETF（159865）和近月期货合约出现了较大的反弹。

　　数据泉源 ：Wind

　　需求端，预计猪肉斲丧 已经进入稳固 期、平台期，猪肉年需求量将维持在5500万吨-5600万吨之间。年内季候 性来看，下半年将渐渐 进入猪肉斲丧 旺季。供给端，供给重要 受到能繁母猪（产能），PSY（生产服从 ），二次育肥（短期库存）影响。产能方面，根据农业农村部数据，5月末天下 能繁母猪存栏量为3996万头、同比降落 6.2%，已可推导出当前至2025上半年逐季出栏量同比镌汰 之趋势。PSY指每头母猪每年所能提供的断奶仔猪头数，像如今 的主动 化装备 的这种规模场占的比例已经很高的环境 下，着实 PSY已经处于20以上的程度 。

　　二次育肥方面，2022年下半年快速的猪肉颠簸 ，就是由于二次育肥举动 比力 大的量造成的。本年 与2022年最大的差别 便是，2022年从4月份开始便在连续 的积聚 库存压力，而本年 没有出现连续 的库存累加，纵然 有二次育肥举动 短期也会开释 这部分 库存。这种举动 差别 的背后，一是行业资金环境 远比2022年恶化；二是全社会风险偏好降落 或也在生猪养殖行业有所表现 ；三是期货预期高点代价 18，二级市场预期本轮猪价高点20，在审慎 的代价 预期之下，二次育肥也会比力 审慎 。

　　从近几个月的能繁母猪存栏环境 来看，屠宰均重和二次育肥占比量都未出现 2022年的程度 ，阐明 本轮二次育肥较为克制，这些都预示着行业景心胸 仍有望保持在高位，逢低或可布局 。团体 来看，养殖板块里的上市公司轻易 出现同涨同跌的征象 ，以是 这个板块投资的时间 ，我们选择指数比力 方便。由于客岁 长期 亏损，部分 重组或ST因素 股被剔除，年初以来中证畜牧养殖指数已经剔除了10只因素 股。投资者也可以通过养殖ETF（159865）等产物 对猪周期举行 布局 。

　　生猪出栏均重和体重分布，数据泉源 ：中金公司，Wind

　　智能汽车ETF（159889）本日 上涨1.95%，在昨日回调后连续 了上周的涨势，近几日累计涨幅在全市场排名靠前。

　　泉源 ：Wind

　　板块近期的高热度重要 由萝卜快跑带来。萝卜快跑近期在武汉市的全无人订单量迎来发作 式增长，单日单车峰值超20单。作为对比，出租司机一天均匀 单量也为20单左右。

　　这背后的紧张 缘故起因 ，是武汉已成为环球 最大主动 驾驶出行服务区之一。克制 2023年底，武汉市累计开放测试蹊径 里程已突破3378.73公里（单向里程），触达生齿 超770万。克制 2024年一季度，萝卜快跑在武汉的全无人驾驶订单比例已超55%，并在4月份继承 上升至70%，预计将来 几个季度将快速上升至100%。

　　政策面上，克日 ，北京市经信局就《北京市主动 驾驶汽车条例（征求意见稿）》对外征求意见。《条例》中提到，北京市拟支持主动 驾驶汽车用于都会 公共电汽车客运、网约车、汽车租赁等都会 出行服务。上海同样已在本年 天下 人工智能大会上发放了首批无驾驶人智能网联汽车树模 应用答应 。

　　根本 面上，据中汽协最新数据，本年 6月乘用车产量为217.7万辆，环比+6.2%，销量为221.5万辆，环比+6.7%，环比出现 妥当 增长。分布局 来看，国内乘用车销量为181.2万辆，环比+8.0%。出口方面，6月乘用车出口40.3万辆，环比增1.4%。

　　近期部分 整车及零部件公司已披露中报快报，部分 公司红利 好于市场预期。随着无人驾驶出租车技能 渐渐 成熟、本钱 连续 降落 ，叠加国家和地方政策支持，预计无人驾驶贸易 化将有望迎来快速发展，智能驾驶相干 财产 链公司有望受益。可以关注智能汽车ETF（159889）、汽车ETF（516110）。

　　通讯 ETF（515880）本日 上涨1.01%，二季度以来维持区间震荡态势。在萝卜快跑等应用的驱动下，高阶主动 驾驶落地进程 或将加快 ，端到端智能驾驶大模子 或有望成为主流。高阶主动 驾驶下，安全管控、模子 升级、数据中心 等功能和办法 均必要 5G通讯 支持，或将驱动国内模组厂商出货量连续 增长。

　　消息面上，上周五工信部发布《开展工业和信息化范畴 北斗规模应用试点都会 遴选的关照 》，拟遴选一批有条件、有底子 的都会 开展北斗规模应用试点工作，促进北斗装备 和应用向北斗三代有序升级换代。试点都会 将在大众斲丧 、工业制造、融合创新范畴 加快 北斗应用赋能，不绝 发掘 “北斗+”应用新场景。

　　据市场研究公司Cignal AI的最新陈诉 ，超大规模网络运营商的需求推动400G和800G数据通讯 光模块的采购量到达 创记录 的程度 。从趋势上看，随着AI等数据处理 惩罚 麋集 型的应用连续 演进，光模块性能提拔 的速率 将加快 ，升级周期正渐渐 从四年升级为两年。光模块800G是当前主流，更高速率的产物 也崭露锋芒 。

　　光模块是电信、数据通讯 底子 办法 建立 中不可或缺的构成 部分 。随着模子 复杂度的不绝 提拔 和推理侧需求的渐渐 开释 ，包罗 光模块在内的底子 办法 的迭代需求也会连续 增长 。国内厂商作为光模块财产 链中的紧张 构成 部分 ，比年 来也在这一轮的需求增长、技能 演进中快速发展 ，将来 或将连续 受益。可以关注通讯 ETF（515880）。

　　风险提示：投资人应当充实 相识 基金定期定额投资和零存整取等储备 方式的区别。定期定额投资是引导投资人举行 长期 投资、均匀 投资源 钱 的一种简单 易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能包管 投资人得到 收益，也不是更换 储备 的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险程度 高于肴杂 型基金、债券型基金和货币 市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，谋面 临因投资标的、市场制度以及买卖 业务 规则等差别 带来的特有风险，提请投资者留意 。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助质料 ，仅供参考，不构成对基金业绩的包管 。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票保举 ，也不构成对基金业绩的猜测 和包管 。以上观点仅供参考，不构成投资发起 或答应 。如需购买相干 基金产物 ，请您关注投资者得当 性管理相干 规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险遭受 本领 购买与之相匹配的风险品级 的基金产物 。基金有风险，投资需审慎 。

　　特约作者：国泰基金