7月23日，美的团体 境外发行上市存案 获证监会答应 ，成为7月以来第五家景 外发行上市获批的境内企业。

　　21世纪经济报道记者相识 到，陪伴 沪深买卖 业务 所IPO节奏的调解 ，以及本地 IPO资源更多向科技企业倾斜，数月来，选择境外上市的企业数量 显着 增长 。克制 7月23日，本年 已有27家公司登岸 美股市场，高出 客岁 同期的21家；29家公司登岸 港交所，高出 客岁 同期的18家，且后备企业不绝 扩容。

　　已往 ，美股与港股是境内企业赴境外上市的首选地；如今 ，由于多重因素叠加下美股上市本钱 抬升，多家景 内企业选择在港股上市。7月以来境外上市申请（仅记直接境外上市，下同）新获证监会受理的10家企业，均将上市目标 地定为港交所。

　　哪些企业更得当 境外上市？根据受访保代透露，三类企业选择转战境外IPO相对更为理性。

　　起首 ，属于斲丧 、医疗等当前境内IPO难度较大行业的企业；此类企业除非业绩极佳、市场影响力极高，否则短期内A股上市挑衅 很高。

　　其次，签有对赌协议，大概 “5+2”之下股权基金亟待退出的企业；对于此类企业来说，尽快上市比得到 更多首发募资更为紧张 ，与其在A股等待 ，不如先去境外上市。

　　再者，IPO新规与严羁系 之下，不再符合境内上市要求的企业，尤其是存在汗青 遗留题目 的企业，选择“重要 看重利润，其他方面关注相对较少”的港股，IPO之路大概率更为顺畅。

　　7月23日，证监会国际相助 司发布关于美的团体 股份有限公司境外发行上市存案 关照 ，这间隔 讯飞医疗境外上市存案 获批仅仅已往 5天。

　　21世纪经济报道记者留意 到，6月以来，境内企业境外上市呈加快 之势。根据Wind数据，一方面，克制 7月23日（下同），本年 以来境外上市存案 获批的企业共计19家，此中 11家存案 获批时间在6月之后。此中 ，2~5月的三个月内，仅有4家企业境外发行上市获批，而6月以来的50余天内新获批企业已经到达 11家。

　　另一方面，证监会新受理的境外发行上市企业数量 也在增长 。仅7月8日至7月18日之间，即有10家企业境外发行新获受理。

　　与此同时，递表港交所的境内企业亦在增多。本年 1~5月，港交所初次 聆讯的企业共有52家，月均不敷 11家。然而，6月份初次 聆讯的企业则到达 18家，仅6月28日一天即有正信光电、新琪安、博泰车联网、荣利营造、高龙海洋、同仁堂医养6家企业得到 聆讯。不外 ，7月以来的港交所聆讯企业数量 有所镌汰 ，克制 7月23日，仅有百利天恒（7月10日）、颖通控股（7月18日）2家。

　　别的 ，港交所境内企业上市节奏同样于6月以来提速。开年以来共计29家，1~5月分别为4家、0家、5家、3家和4家，6月增至7家，7月前三周已经到达 6家。

　　值得留意 的是，无论从年内IPO境外发行上市存案 环境 ，还是 境内企业境外递心情 况来看，港股均为首选地。此中 ，年内19家景 外上市存案 获批企业、10家7月以来境外发行上市新获受理的企业，上市目标 地均为香港。这些企业为何奔赴港股？

　　综合受访保代分析，起首 ，香港和美国一度是境内企业境外上市的首选地，如今 ，由于美股财务 穿透相较已往 更为严格 、地缘政治之下中概股IPO阻力加大等多重因素交错 ，使得境内企业赴美上市的本钱 显着 提拔 。与之相反，港股上市则受到政策鼓励。外加美股上市中介机构以外资为主，港股上市则可更多由中资券商担当 ，后者费用每每 更低。受此影响，对于企业而言，相较于美股上市，赴港上市可以实现IPO本钱 的大幅缩减。

　　其次，从首发募资规模来看，只管 港股估值相对偏低，募资规模较为有限，但如今 中概股企业募资源 领 较之昔日已经显着 缩水。“除非是腾讯一类综合气力 非常强劲的企业，否则在美上市还是 在港上市，首发募资规模孰高孰低难以判定 。”受访保代直言。

　　再者，如今 选择境外上市的境内企业中，为数不少者曾经筹划 A股上市，此中 一些更是从沪深买卖 业务 所撤回质料 。此类企业选择境外上市，大多是在中资券商投行的发起 之下举行 ，而中资券商港股保荐本领 远胜于美股。尤其是对于设有香港分公司 的头部券商投行而言，假如 奉劝 企业选择港股上市，可以与香港分公司 相助 共享创收；但假如 企业选择美股上市，本身 大概率无法得到 更多收入。长处 驱策 之下，奉劝 企业将境外上市地定为香港成为诸多中资券商投行们的共同选择。

　　从境内企业境外上市环境 来看，哪类企业相对更多？

　　21世纪经济报道记者综合采访与调研发现，所属行业A股上市相对受限、股权基金急需退出或签有对赌协议，是选择境外上市最为急迫 的两类企业。

　　一方面，随着境内IPO节奏的收紧，有限的IPO资源正在向融资需求更为紧急 、发展潜力更高的“专精特新”类企业会合 ；一些斲丧 等传统行业、医疗保健等红利 本领 不清朗 且“硬科技”属性看似并不突出的行业，如今 上市难度进一步加大。对于所属行业A股上市相对受限的企业而言，假如 想要短期内IPO，境外上市成为实际 之选。

　　从年内港股、美股新上市企业环境 来看简直 云云 。1月1日至7月23日之间新上市的29家港股企业中，5家来自医疗保健行业、4眷属 于斲丧 类企业、2家来自房地产，合计占比到达 37.93%。

　　美股境内企业行业属性则更为明显 。年内27家乐成 在美上市的境内企业中，仅斲丧 类企业即高达12家，占比44.44%。

　　另一方面，股权基金退出难，是不少企业及其早期投资人面对 的共同困难 。“股权基金投资企业之初，每每 与企业签订 ‘5+2’协议，假如 投资7年以后无法退出，企业必要 自掏腰包购回股权，于企业而言，购回股权每每 是一笔不小的负担。如今 ，间隔 购回限期 不敷 2年的企业大有地点 ，对于此类企业而言，相较于IPO首发募资规模多少、在哪儿上市，收缩 上市时间、赶在‘5+2’到期之前上市才是当务之急。”某头部券商保代告诉记者。

　　除上述两类企业外，由于港股更为看重利润，对A股上市颇为器重 的股权清楚 度等方面关注相对较少，外加新“国九条”以来A股上市标准 的提拔 和IPO全流程严羁系 的加强 ，一些不再符合A股上市要求的企业，纷纷将上市目标 地转至香港。