泉源 ：粮湖传说

　　（一）玉米现货环境  

　　刚刚已往 的一周，玉米现货代价 仍连续 之前的上涨趋势，继承 小幅攀升，山东地区 轻松站稳二千四关口，个别企业奔向1.25元；东北产区稳中偏强，略微上调，不外 港口代价 不涨反落，小幅下跌。我们知道随着时间推移，玉米余粮告竭，根本 见底，仅剩粮源会合 到贸易 商手中，由于渠道库存偏低，加上局部地区 天然 劫难 频发，使得持粮主体看涨惜售感情 高，玉米代价 上涨。固然 华北地区 新季小麦大规模会合 上市，饲料厂对小麦采购积极性偏高，但是随着中储粮超三百家粮库全面增储收购新麦；玉米流畅 量极低，东北粮源难以入关，玉米刚需的存在，企业库存不绝 斲丧 ，被动补库需求增长 ，使得深加工企业连续 上调收购代价 ，造成玉米代价 连续 多日有所提拔 。

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　　东北产区春播已经竣事 ，产区余粮告竭，本地 仅剩粮源会合 在贸易 商手中，玉米下层 购销极为平淡 。由于前期存粮本钱 高，玉米供应趋紧，贸易 商惜售挺价感情 高涨，而且玉米渠道库存低，流畅 处于停滞状态，企业到货量近期处于低位，为吸引上量，部分 企业提价收购。而且克日 东北部分 地区 发生洪涝劫难 ，对交通运输和将来 产量有肯定 影响。同时企业库存连续 斲丧 ，但是市场听说 ，定向稻谷拍卖即将启动，关注将来 入口 玉米拍卖和稻谷消息！

　　港口方面，集港量连续 处于低位，港口库存继承 镌汰 ，但是随着当周期货的回落，和山东代价 倒挂程度 有所低落 ，港口主流收购代价 小幅回落几十元，已经低于山东代价 。周末，集港量仅仅只有28车，但是代价 稳固 。

　　天下 大规模机收小麦已经竣事 ，华北地区 夏种玉米即将收尾。由于玉米供应处于“青黄不接”阶段，玉米市场购销活动 较为平淡 ，流畅 粮源不敷 ，玉米上量少。近期山东深加工晨间到车辆连续 处于低位，当周均匀 到车辆不敷 三百台，周六更是低至115台，因此代价 连续 提拔 。加上玉米刚性需求的存在，企业库存不绝 斲丧 ，被动补库增长 ，饲料和深加工企业促量提价，推动代价 上涨，连续 上调收购代价 。山东深加工收购代价 已经站稳二千四关口，英轩和西王更是到达 1.26元，连之前处于低位的盛泰都到1.212元。五月份至今，华北地区 玉米代价 大幅上涨，固然 近期部分 贸易 商逢高出货，但是玉米代价 连续 上涨，符合之前预期。将来 玉米代价 还能继承 涨价？

　　近来 一段时间，华北地区 连续 高温，有关部分 启动农业抗旱三级应急相应 ，当周部分 地区 迎来降雨，有效 缓解旱情。随着中储粮大规模启动小麦收储，加上玉米供应告急 ，供不敷 需，因此当周玉米和小麦齐刷刷上涨，小麦更换 上风 减弱 。根据入口 数据，上月入口 准期 大幅镌汰 ；入口 定向拍卖暂无下文，定向稻谷还在听说 中，因此小编以为 玉米代价 有望继承 提拔 ，连续 偏强运行。对于五一之后这段时间的连续 上涨，小褚以为 重要 缘故起因 还是 余粮见底，玉米供应趋紧，市场看涨感情 提拔 ，需求规复 ，有效 更换 不敷 ；团体 看，还是 由于供应端及需求端对玉米代价 的利多支持 因素，使得代价 进一步有所提拔 。对于后市，仍较为看好，可否 如预期呢，让我们拭目以待！对于将来 玉米代价 ，您是怎样 判定 ？

　　（二）期货行情回顾 ：

　　上周美玉米也完成主力转换，当周美玉米连续 12合约开盘价467美分/蒲式耳，盘中最高470美分/蒲式耳，最低452.5美分/蒲式耳，收盘于453.25美分/蒲式耳，跌幅3.31%。

　　刚刚已往 的一周，玉米2409合约开盘价2483元/吨，盘中最高2484元/吨，最低2453元/吨，收盘于2465元/吨，回落18元，跌幅0.72%；为连续 第二周下跌。

　　（三）中国玉米入口 泉源 国相干 环境

　　我们知道玉米入口 数量 也是影响国内代价 的紧张 因素之一，近几年来为满意 国内必要 ，中国入口 数量 大幅增长 。已经连续 五年高出 720万吨的入口 配额。根据最新的海关数据表现 ，五月份中国入口 玉米105万吨，较客岁 同期的166万吨，降落 36.8%，为近四年来，同期最低程度 。4月份入口 数量 为118万，环比降落 10.9%。1—5月份，中国一共入口 玉米1013万吨，同比下滑0.5%，符合预期。

　　从本年 1月起，玉米入口 数量 出现 降落 趋势；而且2月份起，玉米入口 数量 的同环比开始镌汰 ，3月份同环比继承 镌汰 ，4月份环比仍成下滑趋势；5月份同环比再度大幅下滑。

　　而且从具体 数据看，乌克兰跟上月一样，还是 我国入口 玉米最大的泉源 国，当月供应84万吨，环比增长 43.8%，同比略微镌汰 2.9%。美国成为第二大供应国，当月供应17.35万吨，环比增长 52.5%，同比镌汰 69.5%。巴西供应继承 镌汰 ，为当月第三大入口 玉米泉源 国，数量 不敷 3万吨，环比大幅锐减93.6%。

　　先看下我国入口 玉米最大的泉源 国之一的乌克兰相干 环境

　　罗马尼亚康斯坦察港务局表现 ，随着乌克兰越来越依靠 本国港口出口，本年 头5个月乌克兰从康斯坦察港出口的谷物降至350万吨，比上年同期降落 44%。自2022年2月俄乌辩论 发作 以来，康斯坦察港成为乌克兰最大的更换 谷物出口蹊径 。

　　乌克兰当局 已经订定 了盘算 一些农产物 最低出口代价 的方法，旨在增长 出口收入，镌汰 人为因素造成的低价出口。而且农产物 出口新规—不得低于官方最低代价 ，最早将于8月份开始实行 。

　　乌克兰农业部称，克制 6月21日，2023/24年度（始于7月）乌克兰谷物出口量为4，950万吨，比客岁 同期的4，840万吨有所增长。此中 出口玉米2840万吨。

　　欧盟作物监测机构MARS预计2024/25年度乌克兰玉米产量估计为2883.8万吨，同比低落 9%。

　　再看下入口 玉米泉源 国之一的巴西相干 环境

　　巴西天下 谷物出口商协会（ANEC）表现 ，2024年6月份巴西玉米出口量估计为102万吨，低于上周估计的124万吨。5月份巴西玉米出口量为50万吨，客岁 6月份为123万吨。如今 巴西农户正在劳绩 二季玉米，随着劳绩 推进，巴西玉米出口通常在下半年明显 加快 。

　　二季玉米产量占到巴西整年 玉米产量的七成以上，劳绩 工作通常从6月份开始全面睁开 ，并在下半年与美国玉米比赛 环球 市场。

　　巴西外贸秘书处（Secex）的统计数据表现 ，6月1至14日，巴西玉米出口量为392，423吨，客岁 6月全月103.4万吨。日均出口玉米39，242吨，比客岁 同期的49，252吨/日镌汰 20.3%。

　　固然 由于巴西玉米丰产以及极高的性价比，我国入口 玉米渐渐 转向巴西，客岁 入口 巴西玉米数量 激增，但是近来 几个月巴西玉米到港开始镌汰 ，5月份更是断崖式下滑。

　　（四）美国玉米相干 环境

　　我们知道近期南美玉米渐渐 劳绩 上市，美玉米出口面对 肯定 的竞争压力。固然 日本采购需求小幅镌汰 ，但是大部分 转自未知目标 地；加上墨西哥和哥伦比亚需求镌汰 ，中国当周无采购，使得当 周美国玉米出口净贩卖 数据大幅下滑，当周合计净增60.5万吨。

　　美国农业部出口贩卖 陈诉 表现 ，克制 6月13日当周，美国2023/24年度玉米出口贩卖 净增51.14万吨，较之前一周镌汰 52%，前期数值为105.61万吨。　　

　　此中 当周向中国出口贩卖 0万吨，较前期大幅镌汰 ，前一周向中国贩卖 7.09万吨。也低于客岁 同期程度 ，客岁 6月15日当周为6.91万吨。

　　美国出口装船数据止跌回升。当周，美国玉米出口装船为148.17万吨，较前一周小幅增长 19%，上期数值为124.9万吨；较前附近 均值增长 13%。此中 ，当周向中国大陆出口装运0.05万吨，前期向中国大陆地区 出口装运7.68万吨；客岁 同期向中国大陆地区 出口装运17.91万吨。

　　（五）行情回顾 与将来 分析

　　我们知道固然 从客岁 新季玉米上市以后，玉米代价 开始大幅回落，履历 长时间跌跌不休的下跌过程，但是随着玉米余粮的进一步镌汰 ，五一假期开始，行情开始发生逆转。而且好消息接踵而至；五月份无论玉米现货代价 ，还是 期货代价 都是上涨的，实现了玉米期现久违的双涨局面。团体 看，五月份玉米现货代价 上涨近百元；玉米2409合约，当月上涨1.99%。

　　进入六月份以后，玉米现货连续 上月的反弹上涨趋势，继承 上涨，不外 市场发生些小变革 。玉米余粮所剩无几，仅剩粮源会合 在贸易 商手中，持粮主体惜售挺价感情 高，玉米购销活动 平淡 ，玉米上量处于低位。作为重要 销区的华北地区 ，小麦大规模会合 上市，更换 上风 显着 ，不外 由于玉米刚需的存在，企业库存的斲丧 ，深加工企业到车不敷 ，推动本地 玉米代价 反弹上涨。刚刚已往 的一周，华北地区 代价 更是快速上涨，站稳2400关口。东北产区代价 较为稳固 ，但是当周港口代价 回落。

　　期货方面，刚刚已往 的一周，作为六月份的第三个买卖 业务 周，玉米盘面继承 回落，高开低走，小幅下跌。当周玉米2409合约，周一以2483元的代价 开盘，终极 连续 跌势；周二周三继承 回落，在盘面实现五连跌后，周四开始略微反弹，周五震荡上行，终极 收盘于2465元。团体 看，当周玉米2409合约，下跌0.72%，为连续 第二周下跌。

　　当周玉米2407合约下跌0.61%。随着当周港口代价 的小幅下跌，略微升水现货；不外 低于山东多数企业收购代价 。

　　本月至今，玉米现货代价 连续 五一来的涨势，将来 可否 继承 上涨呢？临时 看，概率比力 大！刚刚已往 的一周，期货代价 和港口代价 都回落，但是山东代价 连续 上涨，将来 玉米市场怎样 运行？小褚再次谈谈个人见解 ，供各人 参考！不敷 之处，盼望 各人 品评 指正。

　　玉米市场根本 处于明牌状态，而且克日 玉米期现有所背离，近几日山东代价 连续 大涨，会不会推动盘面代价 的提拔 呢？让我们简单 看下市场的利多（支持 ）和利空因素，以期对您的判定 有所资助 。

　　市场利多（支持 ）因素：

　　（一）供应方面：玉米余粮所剩无几，供应告急 ，仅剩粮源会合 在贸易 商手中，玉米上量少，流畅 告急 。入口 玉米拍卖投放数量 少，未大规模开始。入口 玉米到港数量 连续 下滑，五月份到港更是处于同期汗青 低位。

　　（二）需求方面：玉米需求连续 斲丧 ，生猪代价 渐渐 进步 ，养殖利润渐渐 增长 ，生猪存栏有望开始增长 ，饲料采购有所增长 ；深加工开机率处于高位；饲料企业玉米库存降落 ；刚性需求提拔 。而且小麦更换 上风 低落 。

　　（三）市场感情 方面：由于前期建库本钱 高，余粮告竭，市场渠道库存偏低，持粮主体看涨惜售感情 高。储粮本钱 渐渐 进步 ，后期市场博弈心态加强 。

　　利空因素方面：

　　（1）更换 品方面：华北地区 小麦大规模会合 上市，饲料厂小麦收购积极性高，定向稻谷即将开始投放。而且更换 品多元化。

　　（2）近期深加工开机率有所下滑，停机查验 开始；斲丧 不及预期，玉米斲丧 和加工量下滑；

　　（3）客岁 玉米大幅增产，需求下滑；近期中储粮竞价贩卖 数量 多；入口 玉米拍卖和定向稻谷拍卖即将开始；入口 玉米库存富足 。

　　（4）期货方面：已往 的一周，团体 大宗商品出现 回落迹象。外盘美玉米大幅回落，造成入口 本钱 低落 ；大连玉米五连跌后，有所企稳。技能 条理 看，上方面对 肯定 压力；不外 下方也有较强支持 。

　　进入五月后，无论期货和现货，都出现 上涨趋势，符合之前预期。进入六月份以后，现货连续 上涨趋势，连续 提拔 ，期货震荡运行，小幅回落，市场出现分歧；可见市场利空和利多因素焦灼存在。近期玉米现货代价 的连续 上涨，根本 符合预期；但是期货不及预期，再度出现 震荡姿态，乃至 技能 看有所回落。不外 连合 根本 面，对于后市，小编观点保持稳固 ！还是 以为 盘面仍有反弹上涨的大概 性！而且现货的连续 提拔 ，会动员 盘面的反弹，乃至 要突破前期高点，到达 2600目标 ；将来 一段时间，继承 偏强运行。对于玉米后市，您是怎样 判定 ？

　　（六）本周观点

　　综上所述，固然 上周玉米盘面再度下跌，但是下方存在肯定 强支持 。对于玉米后市，小编仍旧 比力 看好，还是 发起 逢低买入比力 好！个人观点，仅供参考

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