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　　泉源 ：华尔街见闻

　　印度股市比年 的“股疯”热，正在吸引数以百万计的散户入局。

　　2020年至今，印股已创下多个汗青 新高，连续 了自上一积年 开始的强劲涨势。如今 ，印度股票市值已高出 5万亿美元。

　　分析以为 ，这重要 得益于印度散户投资者的大力 大举 参加 ，印度散户投资者账户数量 自2020年以来增长 了两倍多，到达 约1.6亿个。尤其是在年轻人中心 ，开始盛行 疯狂购买股票和期权。

　　本来 冷静 的印度市场，如今 却门庭若市 ，涌入了大量渴望一夜暴富的赌徒。一些分析师担心 印度股市估值过高，存在泡沫幻灭 风险。

　　这场“一夜暴富”的好梦 ，吸引了数百万散户投资者

　　在已往 的几十年里，印度股市不停 被视为一个相对封闭、缺乏活力的市场，与美国、日本等其他重要 股市相比，吸引力相对较弱。

　　然而，比年 印度股市却发生了天翻地覆的变革 ，一场史诗级的“牛市”正在酝酿，这个曾经不起眼的市场渐渐 成为环球 资源 市场的香饽饽。

　　已往 五年，印度股市基准指数Nifty 50指数上涨了一倍多，跑赢了环球 重要 股市。已往 三年，MSCI印度指数的买卖 业务 代价 均匀 比MSCI亚洲（日本除外）指数溢价58%。

　　印度股市出色 的表现 使其越来越成为外洋 投资者的心头好。数据表现 ，2024年5月，印度Nifty 50指数期货的日均买卖 业务 量高出 了美国标准 普尔500指数期货的买卖 业务 量。

　　在这一轮强牛的赢利 效应下，越来越多的散户们正在疯狂涌入市。根据汇丰资产的数据，自 2020 年以来，印度的投资者账户数量 增长 了两倍多，到达 约1.6亿个。5月份，共同基金行业管理的净资产翻了一番，到达 59万亿卢比（7060亿美元）。

　　乃至 ，有很多 年轻投资者不肯 错过这轮“发财致富”的良机，通过交际 媒体和在线平台学习买卖 业务 ，利用 便宜 的衍生产物 举行 谋利 。Axis Mutual Fund首席投资官Ashish Gupta研究发现，印度股市的活泼 买卖 业务 者从疫情前的不到50万飙升至客岁 的400万。他们大多数人年龄 在40岁以下，重要 来自印度的小都会 。

　　印度“股疯”缘何而起？

　　分析师指出，大量散户投资者涌入印度股市的缘故起因 有很多 。起首 ，印度经济比年 来快速增长，资源 市场的当代 化得以实现，在线买卖 业务 和会合 整理 的引入，电子股票记录 代替 了易伪造的纸质股票证书。

　　印度股市在2024年创下了多个汗青 新高，连续 了上一日积年 开始的强劲反弹。值得留意 的是，一线指数在已往 三年中不停 保持连续 的上升势头，这重要 得益于印度散户投资者的积极参加 。

　　分析以为 ，这为股市提供了精良 的发展底子 。住民 可支配收入增长 ，印度中产阶层 不绝 扩大，他们将盈余储备 投入股市和共同基金。

　　印度公司强劲的财务 业绩也支持 了市场。澳大利亚银行和资产管理公司麦格理（Macquarie）估计，印度今明两年的每股收益将增长14%，高出 其他新兴市场。印度获取贷款资金的难度也低落 ，上个月摩根大通初次 将当局 债券纳入新兴市场指数，预计这将吸引数十亿美元的外国资金流入。

　　别的 ，印度证券买卖 业务 所不绝 加强 股市的吸引力，推出新的衍生产物 ，并低落 最低期权买卖 业务 规模。这与对快速回报的渴望一起，引发了散户数量 激增，投资热情空前高涨。根据美国银行的数据，本年 Nifty 50指数期权的名义买卖 业务 量均匀 每天 约为1.64万亿美元，高出 了标准 普尔500指数的1.44万亿美元。

　　是全民狂欢的神话，还是 一场泡沫幻影？

　　在欣欣向荣的牛市下，种种隐患也正在积聚 ，一些分析师对于印度市场的快速膨胀和散户们的谋利 举动 表达了担心 。

　　一些分析师担心，印度股市的高涨大概 助长谋利 泡沫，雷同 于2000年代初欧洲的互联网泡沫幻灭 ，并吓跑新一代投资者，大概 会以严峻 的市场调解 而告终。

　　Farley Capital合资 人安德烈·斯泰森科（Andrei Stetsenko）表现 ，“当不可克制 的调解 到来时”，流入印度共同基金的资金大概 会受到打击。

　　一些投资者担心MSCI印度指数溢价过高，就像2021年美国散户投资者的 GameStop 高潮 一样。

　　以及，数以亿计的印度人仍旧 面对 着高赋闲 率、故步自封 的工资以及与印度富裕精英不绝 扩大的鸿沟。这使得他们押注于高风险、高回报的股票，由于 一夜暴富的好梦 对他们更具吸引力。零日期权（在创建当天到期的衍生品）成了市场上最热门的投资。

　　“谋利 活动 很多 ，听起来就像赌场一样，”Motilal Oswal 董事长 Raamdeo Agrawal 表现 ， “大众真的在卖出看跌期权、做重组看涨期权。这太疯狂了。”

　　便宜 的期权获取方式，其杠杆支持低付出 高收益，但也放大了丧失 的风险。Gupta称这是股票市场的“游戏化”。他以为 ，印度的散户投资者每每 缺乏投资履历 ，对期权买卖 业务 的风险认识 不敷 ，这增长 了市场崩盘的风险。

　　但也有分析师对印度股市持乐观态度，以为 参加 印度股市的群体重要 仍以印度中产大概 富人为主，因此尚有 很大增长空间。只管 印度的投资者账户数量 到达 约 1.6 亿个，但根据资产管理公司Polen Capital的数据，只有7%的印度家庭金融资产持有股票或共同基金。这表明尚有 大量家庭尚未进入股市。

　　Andrei Stetsenko 表现 ：

　　总是存在调解 的风险，但如许 做的长处 是，这是一个增持你信托 的头寸的机遇 。