AI服务器需求不绝 增长，有望为印刷电路板行业（PCB）带来增量。

克制 6月25日，东方财产 (300059)PCB概念类指数已连续 5个月上涨，逸豪新材、生益电子、协和电子等成份股自2月低点以来最高涨幅均超200%。

消息面上，英伟达最新超等 AI服务器DGX GB200将于本年 下半年开始量产。相较于传统服务器，AI服务器的PCB重要 新增在GPU板组；同时AI服务器对传输速率要求较高，必要 用到20至30层的HDI板（高密度互连板，属于PCB的细分范畴 ）。

据Prismark猜测 ，2023―2028年环球 PCB产值复合增长率约为5.4%，2028年环球 PCB产值将超900亿美元。此中 ，HDI PCB产值2023年至2028年的年复合增长率达6.2%，高于PCB行业团体 增速。

AI服务器有望为

PCB行业带来增量

PCB是电子产物 的关键电子互连件，有“电子产物 之母”之称，包罗 单面板、双面板、多层板、HDI板、挠性板等多种产物 。行业上游重要 为铜箔、木浆、玻纤纱、树脂等原质料 厂商；中游重要 为PCB制造商，此中 覆铜板是PCB制造的核心 原质料 ；卑鄙 重要 为通讯 、电子、半导体、盘算 机等范畴 的公司。

据悉，在传统服务器中，PCB重要 应用于服务器中主板、CPU板、内存、电源背板、硬盘背板、网卡、Riser卡等核心 部分 。而在AI服务器中， PCB则增长 了GPU板卡、互换 板卡等。AI服务器将为PCB 带来新的增量。

华创证券表现 ，PCB作为服务器、互换 机的底子 零组件，需求量随着AI应用的快速落地而大幅增长 ，产物 规格随AI、互换 机芯片升级迭代从而动员 代价 量提拔 。AI服务器、高速互换 机用的PCB层数、特别 工艺等要求均比力 复杂，行业壁垒高筑，环球 仅少数头部数通板厂商可以或许 承接相干 订单，相干 订单或有望外溢。

Prismark预计，我国仍将继承 保持行业的主导制造中心 职位 ，预计2023―2028年中国PCB产值复合增长率约为4.1%，2028年中国PCB产值将到达 约461.8亿美元。

有业内人士表现 ，随着人工智能、5G通讯 、汽车电子等范畴 的快速发展，对高性能PCB的需求不绝 增长，特别 是HDI PCB，其在提供更复杂电路布局 和更高集成度方面的上风 使其成为市场增长的关键驱动力。

PCB行业一季度

营收与净利双增长

Al动员 行业需求快速增长。据光大证券(601788)统计，PCB行业2024年一季度营收与净利同比均实现双位数增长；此中 营收同比增长14%，归母净利润同比增长39%。从细分板块来看，覆铜板一季度归母净利润同比增长53%，硬板一季度归母净利润同比增长73%。

从覆铜板公司来看，生益科技市值居前。公司重要 生产覆铜板、覆盖膜类等多种高端电子质料 ，广泛应用于高算力、AI服务器、通讯基站、航空航天工业、汽车电子等范畴 。公司一季度实现营收44.23亿元，同比增长17.77%；归母净利润3.92亿元，同比增长58.25%。

中信建投证券表现 ，生益科技策划 一季度已出现拐点，在卑鄙 终端需求渐渐 复苏配景 下，公司高速覆铜板产物 有望进入外洋 算力核心 供应链，封装基板用高速覆铜板加快 向AP、CPU、GPU、AI类产物 导入，连续 看好公司将来 发展 。

从软板公司来看，鹏鼎控股市值居前。公司PCB产物 可分为通讯用板、斲丧 电子用板、汽车、服务器及其他用板等，广泛应用于手机、网络装备 、平板电脑、可穿着 装备 、条记 本电脑、服务器、储存器、汽车电子等卑鄙 范畴 。公司一季度实现营收66.87亿元，同比增长0.29%；归母净利润4.97亿元，同比增长18.81%。

华金证券表现 ，鹏鼎控股在PCB行业职位 领先，AI赋能斲丧 电子为市场带来产物 新一轮创新周期，叠加汽车电动化、智能化、网联化连续 深化，以及Chat GPT动员 AI服务器算力需求，PCB需求量与代价 量双增逻辑显现，将为公司业绩增长提供空间。

从硬板公司来看，沪电股份市值居前。公司PCB产物 以通讯 通讯装备 、数据中心 底子 办法 、汽车电子为核心 应用范畴 ，辅以工业装备 、半导体芯片测试等应用范畴 。公司一季度实现营收25.84亿元，同比增长38.34%；归母净利润5.15亿元，同比增长157.03%。

长江证券表现 ，随着部分 外洋 云厂商预计加大2024年资源 开支，对高端AI服务器的需求仍维持强劲增长，或将连续 推动沪电股份(002463)高多层PCB与高端HDI相干 产物 占比提拔 ，公司有望继承 保持高速增长，进入新一轮发展 空间。

4股获机构大手笔

净买入超3000万元

据证券时报・数据宝统计，在PCB行业中，沪电股份、鹏鼎控股(002938)、深南电路等7股均获10家以上机构评级，此中 胜宏科技、兴森科技(002436)、生益科技3股机构同等 猜测 本年 净利润增速均超50%。

克制 6月25日，在市值小于200亿元的PCB行业公司中，科翔股份、中京电子(002579)、骏亚科技、博敏电子4股6月以来均获机构大手笔净买入超3000万元。

科翔股份6月以来获机构净买入2.88亿元，位居首位。公司PCB产物 包罗 双层板、多层板、HDI板、厚铜板、高速板等多种产物 ，重点应用于汽车电子、斲丧 电子、通讯装备 、盘算 机、医疗东西 等范畴 。据公司投资者关系活动 记录 表，公司及分公司 4月和5月的订单出现 回升趋势，产能利用 率有所进步 。

中京电子6月以来获机构净买入1.27亿元，位居次席。公司重要 产物 包罗 刚性电路板、HDI、柔性电路板、刚柔连合 板和柔性电路板组件等多种产物 ，是如今 国内少数兼具刚柔印制电路板批量生产PCB制造商之一。据公告，中京电子管理层2024年2月6日至5月6日以会合 竞价方式增持公司股份57.06万股。