专题：第十五届陆家嘴论坛（2024）

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　　上证报中国证券网讯（记者 梁银妍 汤立斌）2024陆家嘴论坛6月19日在上海举行，中国证监会主席吴清在论坛上发表发言 ，对怎样 推动资源 市场高质量发展作出了叙述 ，并针对新质生产力发展、上市公司提拔 投资代价 、掩护 投资者等三方面举行 了具体 摆设 。

　　上海证券报记者获悉，下一步，证监会将推动资源 市场服务科技企业的十六项步伐 以及“科创八条”逐项落地，加快 修订《私募投资基金监督 管理暂行办法》等配套制度，培养 强大 母基金、并购基金、S基金等专业机构投资者队伍。同时，鼓励上市公司实行 以提拔 连续 策划 本领 、实现转型升级为目标 的财产 类吞并 整合，果断 打击借重组炒作“壳”资源、财务 造假、黑幕 买卖 业务 等违法举动 。

　　针对市场关注的退市题目 ，后续证监会、沪深买卖 业务 所将会同羁系 部分 和司法构造 ，连续 强化自律羁系 、行政处罚、刑事追责、民事补偿 等全方位立体式追责，果断 防止“一退了之”。一方面，就存在违法违规举动 的“害群之马”强化问责追“首恶”，及时 予以备案 查处，从严处罚“关键少数”，用羁系 举措 表明“退市不是免罚牌”，并克制 “一退了之”。另一方面，刑事、民事等多方面追责接济 同步跟进，加大对违法“首恶”的刑事移送力度，切实进步 违法违规本钱 。

　　加快 修订《私募投资基金监督 管理暂行办法》等配套制度

　　论坛上，吴清围绕服务科技创新和新质生产力，举行 了具体 叙述 ，包罗 提拔 多条理 市场的服务覆盖面和精准度、强大 耐烦 资源 、从制度机制以及理念上办理 包涵 创新的题目 。

　　业内人士以为 ，陆家嘴论坛上发布的系列步伐 ，为科创板和资源 市场注入了新发展动力。通过增长 包涵 性，吸引代表新质生产力的、高质量的公司，给质地好、有潜力的公司提供上市融资便利。随着羁系 部分 进一步加强 羁系 、防范风险、促进高质量发展，金融服务实体经济效能也将得到更好提拔 。

　　针对私募股权创投基金方面，吴清表现 ，围绕创业投资、私募股权投资“募投管退”全链条优化支持政策，引导更好投早、投小、投硬科技，促进“科技-财产 -金融”良性循环。

　　记者获悉，下一步，证监会将多措并举引导私募股权投资高质量服务新质生产力。具体 包罗 ，落实《私募投资基金监督 管理条例》，加快 修订《私募投资基金监督 管理暂行办法》等配套制度；共同 国家发展改革委订定 出台支持创业投资政策文件，并做好相干 政策文件、规则的贯彻落实工作，强大 耐烦 资源 ；丰富产物 范例 ，培养 强大 母基金、并购基金、S基金等专业机构投资者队伍。

　　数据表现 ，克制 本年 3月，中国基金业协会登记的私募股权创谋利 构1.3万家，规模高出 14万亿元，居环球 第二。在清华大学国家金融研究院院长田轩看来，私募股权创投基金是推动科技创新，发展新质生产力的有力投融资源 领 ，可以或许 引导多渠道资金投向具有长期 发展代价 的优质创业企业，聚焦一批“卡脖子”技能 范畴 ，促进技能 、资源 、人才等创新要素与创业企业举行 有效 连合 ，推动财产 链转型升级；聚焦创新企业全生命周期，深度扶持“早、小、硬科技”企业，打造财产 “独角兽”，培养 新财产 、新业态、新模式，促进新旧动能转换，驱动经济新增长。

　　推动“科创八条”逐项落地

　　吴清表现 ，证监会将发布深化科创板改革的八条步伐 ，进一步突出科创板“硬科技”特色，健全发行承销、并购重组、股权鼓励 、买卖 业务 等制度机制，更好服务科技创新和新质生产力发展。

　　数据表现 ，克制 本年 5月尾 ，科创板上市公司已达572家，总市值5.17万亿元，IPO融资总金额9091亿元，汇聚了一批行业领军企业，强磁场效应连续 放大，成为“硬科技”企业上市首选地。

　　此前，证监会发布了资源 市场服务科技企业的十六项步伐 ，旨在进一步强化对新质生产力支持的精准性有效 性。记者获悉，后续，证监会和买卖 业务 所将体系 落实新“国九条”要求，进一步加强 羁系 、防范风险、促进高质量发展，切实发挥金融服务实体经济功能，将推动资源 市场服务科技企业的十六项步伐 以及“科创八条”逐项落地，全方位立体化发挥上市融资、并购重组、债券发行、私募投资等功能，为新质生产力发展提供更加有力的支持 。

　　“资源 市场发展最好的态势，应当是财产 发展和资源 市场可以或许 联动起来。”申万宏源证券研究所首席经济学家杨发展 说，金融投资、股权投资和实体投资三者要同一 对科技创新企业的认知。同时，金融机构也要提拔 对科技创新、数字化的认识 程度 ，不能对创新举行 简单 的“贴标签”，而是要举行 科学辨别，并不绝 促进科技创新和传统财产 以及具体 落地场景有机连合 。

　　运用多种工具实行 并购重组 支持行业龙头、链主企业做优做强

　　吴清表现 ，支持上市公司运用各种资源 市场工具加强 核心 竞争力，特别 是要发挥好资源 市场并购重组主渠道作用，助力上市公司加强 财产 横向、纵向整合协同。

　　上证报记者获悉，下一步，证监会将连续 鼓励上市公司综合运用股份、现金、定向可转债等工具实行 并购重组、注入优质资产。具体 而言，以国家战略需求为导向，以优质大市值公司、国家重点支持行业企业为“主战场”，引导资源向科技创新和关系国计民生的重点范畴 聚集，服务高程度 科技自主 自强和当代 化财产 体系建立 等庞大 国家战略，助力新质生产力发展；鼓励上市公司实行 以提拔 连续 策划 本领 、实现转型升级为目标 的财产 类吞并 整合，连合 国情市情进步 羁系 政策的顺应 性和包涵 性，支持行业龙头、链主企业做优做强；果断 打击借重组炒作“壳”资源、财务 造假、黑幕 买卖 业务 等违法举动 ，加强 投资者掩护 ，维护资源 市场“三公”秩序。

　　业内人士提及，从比年 来完成的重组买卖 业务 来看，财产 并购成为主流，跨界并购及重组上市大幅镌汰 。八成庞大 资产重组买卖 业务 为财产 链横向或纵向并购，越来越多的上市公司围绕主业实行 重组，财产 整合特性 更加显着 。多数重组到达 预期结果 ，涌现出一批通过重组做优做强的典范 。

　　在银河证券首席经济学家章俊看来，通过并购重组，公司可以或许 实现资源的优化设置 ，进步 财产 链的团体 服从 。这不但 可以消除财产 链中的冗余环节，还可以或许 通过规模经济低落 本钱 ，加强 核心 竞争力。通过并购，企业可以或许 快速得到 关键技能 或市场份额，加快 创新和市场扩展。

　　针对中介机构怎样 更好充当“拉拢 者”，章俊表现 ，中介机构扮演 好沟通和谐 者的脚色 ，可以或许 资助 各方面长处 相干 者告竣 共识，有效 推进并购进程 。下一步，中介机构必要 加强 对行业趋势和目标 企业的研究，提供专业的评估和发起 ，资助 客户做出更为公道 的并购决定 。同时，随着政策支持和市场发展，中介机构还必要 不绝 进步 自身的服务质量和专业本领 ，以顺应 日益复杂的市场环境 ，包罗 加强 法律、财务 及市场分析本领 等。

　　果断 打击和惩治重点范畴 财务 造假

　　吴清表现 ，上市公司财务 造假是羁系 执法一以贯之的重点，证监会正在会同相干 部分 进一步构建综合惩防体系，强化穿透式羁系 ，鼓励“吹哨人”举报，压实投行、审计等中介机构“看门人”责任，汇聚部际和谐 、央地协同的协力 ，进步 发现本领 、惩处力度和防范程度 。对于造假者和共同 造假者，将一体查处，全方位立体化追责，对涉及犯罪的，果断 追究刑事责任。

　　据相识 ，上市公司财务 造假是羁系 执法一以贯之的重点。下阶段，证监会将果断 打击和惩治重点范畴 财务 造假；健全线索发现机制，强化穿透式羁系 ，深化行刑衔接协作，提拔 证券执法司法质效；强化国资、金融、财务 等羁系 部分 和地方当局 执法协作，汇聚部际和谐 和央地协同协力 ；加大行政、刑事追责和民事补偿 立体化惩处力度；加强 公司管理 内生束缚 ，标本兼治，常态化长效化防治财务 造假；对峙 “追首恶”与“打帮凶”并举，强化对造假责任人及共同 造假方全方位追责，对涉嫌犯罪的，果断 追究刑事责任。

　　数据表现 ，2023年，证监会查究 证券期货违法案件717件，同比增长19%；作出行政处罚539件，同比增长40%，处罚责任主体1073人（家）次，同比增43%；市场禁入103人，同比增长47%；罚没63.89亿元，同比增长140%，“零容忍”打击高压态势不绝 巩固。

　　“退市不是免罚牌”

　　吴清还提及，针对退市涉及的投资者掩护 ，证监会的态度非常光显 ，对此中 的违法违规题目 ，必须“一追到底”，依法从重办 处相干 责任职员 ，决不答应 “乘虚而入 ”“一退了之”。

　　记者相识 到，本年 以来，证监会已依法将17家涉嫌犯罪的退市公司及责任人移送司法追究刑事责任，后续司法构造 将根据查究 盼望 依法公布案情。本年 以来确定退市的公司中，*ST华仪等9家公司退市前已收到证监会行政处罚文书，*ST左江（维权）等13家公司已被备案 观察 ，证监会将依法从严从快作出行政处罚。

　　章俊表现 ，上市公司退市常态化的征象 是资源 市场成熟与发展的肯定 趋势。常态化退市制度可以或许 确保资源 市场的康健 运作，通过镌汰 表现 不佳或财务 不健全的公司，优化资源设置 ，进步 市场团体 质量和服从 ，促进经济连续 康健 发展。

　　“上市公司退市的缘由不尽雷同 ，如今 大多是触动退市红线的被动退市。”南开大学金融发展研究院院长田利辉说，在掩护 投资者合法 权益的环境 下实现“应退尽退”，既必要 创建 健全退市制度，明白 退市标准 和程序，确保退市制度的公正、公平和透明；也必要 加强 对退市公司的羁系 ，针对退市公司出现的违规举动 ，要加强 对退市公司及相干 责任人的追责力度，确保投资者合法 权益得到掩护 。

　　下一步，证监会将更大力 大举 度落实投资者补偿 接济 ，发挥证券投资者掩护 机构作用，综合运用代表人诉讼、先行赔付、专业调解等各类方式，掩护 投资者合法 权益。相干 单位 将加大代表人诉讼的实用 力度，积极为投资者主张权益；机动 运用代位诉讼、支持诉讼，应对侵害 公司长处 举动 ；提拔 民事诉讼的便捷性，强化投资者追责意愿。