华尔街见闻

　　耶伦称，已往 美联储的货币 紧缩引发资源 流入，推升美元，这是料想 之中的；包罗 美国在内的G7国家致力于由市场决定汇率，只有在出现太过 颠簸 、而且 与相助 搭档 协商后，才会干预汇市。

　　上周特朗普在媒体访谈中炮轰美元走强，称美国面对 “严峻 的货币 题目 ”，美元兑日元等货币 的汇率“令人难以置信”。对于强美元的题目 ，美国财长耶伦没有直接回应，而是公开“甩锅”给市场。

　　本地 时间7月25日周四，抵达巴西里约热内卢出席G20财长集会 会议 的耶伦在本地 召开的消息 发布会上说，“已往 几年，美国不停 实行 紧缩的货币 政策”，利率高于天下 其他地区 ，“这引发了资源 流入，推动了美元走强”。在经济强劲、美联储积极 克制 通胀的环境 下，耶伦以为 美元走强“确实是料想 之中的事”，称“我们以为 ，体系 就应该云云 运作。”

　　耶伦表现 ，随着时间的推移，根本 的经济属性会反映在汇率上。她指出，包罗 美国在内的G7国家致力于由市场决定汇率，只有在出现太过 颠簸 、而且 与相助 搭档 协商后，才会干预汇市。

　　通过“弱美元”促收支 口是特朗普最为市场关注的一项政策。特朗普迩来 责怪 强美元伤害美国出口的竞争力。不外 ，华尔街猜疑 ，特朗普上台后，美元大概 不会贬值，反而会升值。

　　媒体近来 总结华尔街经济学家的广泛 观点称，经济学家预计，若特朗普当选，在其他因素稳固 的环境 下，特朗普对美国的贸易 搭档 加征关税，而且 出台大概 推高通胀和利率的减税步伐 ，将刺激美元上涨。

　　媒体称，特朗普此前任总统期间的表现 可以看出，美国总统没有任何刀切斧砍 的本领 让美元贬值。美元走软更依靠 美联储保持低利率，大概 美国逼迫 他国进步 自身汇率，这些方式大概 让投资者鉴戒 。

　　定期和特朗普交谈 但一些经济顾问不停 在酝酿以美元为中心 的贸易 政策，包罗 此前传出大概 在特朗普上台后担当 美国财长的人选。此中 ，曾担当 特朗普当局 贸易 代表的莱特希泽 （Robert Lighthizer）对均衡 美国赤字的几个选项持开放态度，包罗 通过控制流入美国的资源 补充 赤字。

　　另一位顾问——为特朗普竞选筹款的对冲基金司理 Scott Bessentt曾谈到，要扩大拜登当局 的“友岸外包”政策，在美国的相助 搭档 之间创建 一个分层的体系，让那些可以资助 实现美元贬值目标 的国家得到 贸易 上风 。

　　除了上述方式，特朗普还可以选一些更直接的招数，比如 口头干预，大概 让美国财务 部抛售美元。

　　华尔街见闻本周稍早提到，德意志银行近来 的陈诉 提出了三个大概 实现“弱美元”的方式，但分析下来，可行性都不高。此中 之一就是干预汇市。德银以为 ，单边外汇干预必要 数万亿美元，这并不实际 。而且多边干预也有限定 ，由于 干预市场违背 了G7兑市场决定汇率的答应 ，而且如今 重要 发达经济体的外储规模并不大。

　　相比干预汇市，鼓励美国资源 外流更有大概 乐成 。不外 ，德银指出，汗青 上鲜有真正采取 这种方式的先例，上世纪70年代瑞士用过这招，结果 瑞士法郎实际 上还走强了。

　　减弱 美联储独立性大概 是令美元贬值最有效 的方法，德银以为 ，发生这种环境 的大概 性较低。下届美国总统将来 四年只能任命美联储12名投票委员中的两人。上周特朗普还在媒体访谈中否认了减弱 美联储独立性的相干 筹划 ，且支持鲍威尔继承 担当 美联储主席。

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