周二沪深两市出现震荡反弹的走势，大盘在逼近 3000点整数关口之时，部分 资金入场布局 一些被错杀的优质股票以及优质基金，市场在3000点附近迎来肯定 的支持 ，出现震荡反弹。下半年行情即将到来，近期多家券商的下半年投资战略 陈诉 会合 发布，多家券商明白 看多下半年A股的表现 ，也有券商表现 下半年将迎来年度级别上涨行情。

　　本年 以来A股市场出现先抑后扬的走势，1月份上证指数一度出现较大幅度调解 。春节前后随着国家队入市力度加大，上证指数通过八连阳收复3000点整数关口。而本年 以来，经济面也出现了肯定 的复苏，企业红利 复苏，支持 A股中枢上行，市场中期主线也有望渐渐 明了 ，特别 是低估值、高股息板块以及业绩弹性较大的白马板块将会迎来估值修复的机遇 。

　　中高端制造需求空间广阔，景心胸 也有望连续 。已往 三年，A股市场出现连续 调解 ，重要 是受多方面因素的影响，经济动能转换、美联储连续 加息等因素导致市场重心不绝 下移，而当前处于多重拐点叠加阶段，且经济已颠末 了最差的时间 ，已经处理 惩罚 的库存周期以及根本 稳固 的内需大概 会动员 我国经济根本 面出现肯定 的回升。而当前政策拐点已经出现，支持经济复苏的政策不绝 出台，特别 是对于当前较为低迷的房地产行业，多地放松限购，央行出台“四支箭”来支持房地产市场回暖，固然 如今 还没有看到显着 的结果 ，但下一步政策力度有望加大，大概 会带来房地产市场回升。发起 一线都会 择机放开限购政策，吸引更多的刚性需求入场，从而稳固 楼市，提振经济表现 。

　　当前也是市场的拐点，上证指数再次逼近 3000点整数关口。作为一个紧张 的生理 关口和政策底，3000点对于市场有比力 强的支持 ，发起 国家队在当前位置加大入市力度，不但 实现托底，而且要实现拉升，形成较强的赢利 效应，彻底改变市场的下行趋势，带来市场重心上移，这将吸引住民 储备 向资源 市场大转移。本年 以来，住民 存款继承 增长 ，已往 三年住民 存款增至60万亿，这些资金只是临时 存在银行存款账户，获取比力 低的收益。一旦资源 市场形成上行趋势，带来赢利 机遇 ，将会吸引住民 储备 向资源 市场转移，给市场带来增量资金。

　　本年 以来市场回归龙头风格，优质龙头股、高股息板块以及资源品成为市场投资的主线。下半年国内增长预期继承 企稳，资源 市场改革进一步推进，大盘蓝筹风格趋势还会连续 。而一些业绩较差的题材股、概念股大概 会继承 出现被边沿 化的风险，以是 发起 投资者肯定 要对峙 代价 投资，做好公司的股东来捉住 机遇 。

　　在投资的天下 里，有一场没有尽头 的马拉松比赛 ，这场比赛 检验 的不但 是投资者的眼光和聪明 ，更是耐烦 和定力。巴菲特曾说，很多 投资人的结果 不好 ，是由于 他们像打棒球一样，常常 在位置不好 的时间 挥棒。投资不是一场短暂的冲刺，而是一场漫长的马拉松。面对 市场短期的颠簸 ，我们要保持稳固 的感情 ，保持稳固 的心田 ，短期的涨跌每每 轻易 让人迷失方向，只有保持耐烦 和定力，才华 在长期 内积聚 财产 。股神巴菲特就是如许 一个懂得等待 的投资大家 ，在投资天下 里，只偶然 间才是代价 投资者最好的朋侪 ，只要你持有的是优质股票大概 优质基金，耐烦 等待 经济复苏，好公司终极 会涨返来 。

　　在巴菲特的投资哲学中，有一个非常紧张 的原则，先投资，再等待 机遇 。这并不是说我们要盲目地投资任何项目，而是要找到那些值得长期 持有的股票，然后耐烦 地等待 他们发挥代价 。巴菲特曾经说过，我们探求 那些被市场忽略的、但具有长期 投资代价 的公司。也正是这种耐烦 和定力，让他可以或许 在市场中捉住 那些被人忽视的机遇 。在投资的过程中，每个投资者不免 都会碰到 各种勾引 和陷阱，只有那些可以或许 抵抗 勾引 、耐烦 等待 的投资者才华 捉住 真正的机遇 。1969年，巴菲特竣事 了他初次 投资合资 奇迹 ，由于 当时 的市场布满 了泡沫和谋利 。四年后，当市场出现庞大 投资机遇 时，巴菲特果断脱手 ，捉住 了这个千载一时 的机遇 。巴菲特在市场流失的时间 每每 按兵不动，只有股灾出现、庞大 投资机遇 到来的时间 才果断脱手 。这就像猎人狩猎 一样，将军赶路不追小兔，只有看到大的猎物才会果断出击。

　　在投资的天下 里，巴菲特曾经讲到一位出色 的棒球活动 员泰德·威廉姆斯，他的击球哲学对巴菲特产生了深远的影响。威廉姆斯将棒球场的击球区分别 成77块小格子，只有当球落在“最佳”方格里时，他才会挥棒击球。这种近乎苛刻的原则让他取得了已往 70年里无人能取得的佳绩。巴菲特将这种击球哲学运用到投资上，以为 投资就像面对 一系列棒球击球那样，只有等待 投资标的的最佳机遇 到来时，才值得脱手 ，平常 则选择等待 。

　　在投资的过程中，我们常常 会碰到 各种勾引 和陷阱。偶然 间 大概 会由于 一时的冲动 而做堕落 误的投资决定 。为了降服 这种弊端 ，巴菲特发起 我们想象本身 握着一张只能利用 20格的“终身投资决定 卡”。每次投资决定 后，这张卡就会被剪掉一格。如许 ，我们就会更加爱惜 每一次的投资机遇 ，不再轻易 脱手 。同时，我们也要学会对又低又偏外角的球只管 不要挥棒，甘心 冒着被三振出局的风险去等待 最佳办理 机遇 的到来。

　　履历 三年下跌，着实 很多 优质的公司已经跌出了代价 ，固然 如今 还没有到主升浪，但是很多 优质的股票已经具备了布局 机遇 ，背面 必要 的就是耐烦 等待 ，交给时间。

　　巴菲特的投资哲学和战略 值得我们学习和鉴戒 。我们要理性地对待 市场的颠簸 以及各种勾引 和陷阱，克制 由于 一时的冲动 而做堕落 误的投资决定 。投资是一场漫长的马拉松比赛 。我们必要 保持定力和耐烦 ，才华 在长期 内积聚 财产 ，而不要为了短期长处 去追涨杀跌、炒题材、炒概念，这每每 是很多 人投资亏损的缘故起因 。

　　（作者系前海开源基金首席经济学家、基金司理 ）