本日 （2024年6月19日）港股市场团体 飘红，红利风格重新站回舞台的中心 ，可谓近期的万“科”丛中一点红，恒生央企ETF（513170）具备强韧性的同时也显现 了高弹性！

数据泉源 ：Wind，日期克制 至2024年6月19日收盘

那么本日 恒生央企上涨的动力是什么呢？单纯博弈发展 风格回调，还是 港股红利风回归？业内人士以为 ，重要 为三方面：（1）根本 面赋能，上涨的企业较多为外洋 上市的中报业绩表现 较好；（2）近期科技板块反弹较为迅猛，本日 有所回调，资金面便切换至了红利风格；（3），由于当前市场短期还是 存量资金的博弈，红利风格具备防御属性，本日 A股、港股的红利以及央企均受到红利风驱动上涨。

恒生央企日前有一段小幅回调，但长期 设置 逻辑以及多重估值修复预期没有改变：1）两地互联互通进一步放开，以及港股通红利税的改革落地驱动AH溢价的修复；2）央企的新一轮改革预期，央企相对民企的折价修复；3）中长期 视角下，新国九条以及配套步伐 的落地，会使得资金对红利类资产的设置 需求上升；4）利率下行以及经济不确定较大的环境 下，高分红有稳固 现金流的资金应该享受溢价；5）前期美国通胀不及预期，昨天晚上发布零售数据不及预期，后续假如 降息落地，从分母端对港股的估值改善空间较大。

哑铃仍可作为本年 市场设置 战略

有机构以为 ，不管是政策驱动还是 资金驱动，红利资产的设置 代价 是共识，而央企在红利类资产中的博弈点更多、估值修复空间更大。恒生央企作为聚焦港股市场的央企宽基类指数，行业上也是做了均衡 处理 惩罚 ，三大行业，金融、能源、TMT，涵盖了金融强国、能源安全、数字经济的热门 ，指数上颠簸 较小，收益较妥当 。短期又处于分红季候 ，有资源 逢低布局 属于正常征象 。

预测 后市，港股红利风尚有 多少空间?

市场盘整态势下，确定性资产具有比力 上风 红利 稳固 且抵抗 市场颠簸 本领 较强的红利资产有望连续 跑赢，而红利资产近期回调也提供了肯定 设置 机遇 。中期来看，高股息战略 的本质，是在团体 回报率下行的宏观环境 中提供稳固 的股息现金流，因此其核心 代价 来自分子端连续 且稳固 的回报，并在相对回报率降落 时提供更好的相对收益。中期增长趋弱或长期 利率下行环境 下，红利资产依附 可以或许 提供稳固 现金流回报的特性也将进一步凸显投资代价 。（观点泉源 ：中金公司）

总体而言，在宏观政策“中特估”“央企市值管理”期间 风向标指引下、微观公司管理 利好频出的环境 下，涵盖“高股息、低估值、纯正央企”这三大核心 元素的恒生央企ETF（513170），大概 会是资助 投资者把握期间 红利的精良 设置 工具。

基金有风险，投资需审慎 ！

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