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　　IPO显着 降温，保荐机构的钱袋子也缩水了。

　　2024年上半年，A股共有44家公司上市，背后站着21家保荐机构，共同来分食21.74亿元的承销保荐费用。此中 招商证券保荐艾罗能源登岸 科创板，斩获2.07亿元承销保荐收入。收入最低的是万联证券，保荐芭薇股份在北交所上市，揽收500万元。

　　而上年同期，42家券商保荐173家企业乐成 上市，承销保荐费用合计126.86亿元，有券商一个项目就斩获3.32亿元。着实 从发行费率看，本年 上半年企业上市本钱 高了，但由于单个项目募资金额降落 ，到保荐机构钱袋子的就少了。

　　如今 三大买卖 业务 所已规复 IPO上会。克制 7月5日，有94家企业已过会，有29家企业IPO注册得到 批复尚在有效 期内。不外 背后的保荐机构可否 赚到钱尚有 待观察，从实践来看，仍有企业IPO倒在“临门一脚”。

　　部分 大型券商上半年“颗粒无收”

　　自2023年下半年以来，随着IPO阶段性放缓，A股首发上市公司数量 锐减。据同花顺iFinD，2024年上半年，A股共有44家公司上市，合计募资324.93亿元，单家最高募资金额为24.3亿元。而上年同期，A股共有173家公司上市，共计募资2096.77亿元，芯联集成乃至 募资过百亿元。

　　本年 闯关IPO乐成 的这44家企业，来自江苏、广东、浙江的居多。在上市板块上，登岸 创业板的最多，达15家。其次是北交所，共10家。科创板7家，厚交 所和上交所主板上市分别为8家和4家。

　　这44家首发上市企业由21家券商保荐。此中 ，海通证券、华泰连合 证券、中信建投、中信证券以4个项目居前。其次是民生证券，在担当 三家上市公司的独家保荐机构外，还和开源证券连合 保荐了中创股份。再次是国金证券和中金公司，各有3个IPO项目。

　　从竞争格局来说，本年 上半年仍旧 是头部券商分走了IPO市场的多数蛋糕。而且 ，由于蛋糕变小，很多 上年同期劳绩 多个项目标 券商，本年 都是“颗粒无收”。此中 不乏大型券商，比如 申万宏源、广发证券、东方证券。

　　值得一提的是，只管 IPO市场全面紧缩 ，但也有一些中小券商乐成 突围，摘得果实。比如 万联证券保荐芭薇股份登岸 北交所，东莞证券保荐汇成真空在创业板上市，第一创业则保荐云星宇、康农种业两家企业在北交所上市。

　　保荐机构钱袋子大缩水

　　IPO项目数量 和募资金额的双双降温，意味着保荐机构的收入镌汰 。本年 上半年首发上市的这44家公司，发行费用合计31.17亿元，此中 21.74亿元给了保荐机构，同比缩水83%。

　　从单个项目来看，2023年上半年，173家首发上市企业中，承销保荐费用在1亿元以上的有40家，占比23%。最高的是中信证券保荐陕西能源，揽收3.32亿元。而本年 上半年，单个项目承销保荐费用在1亿元以上的仅有招商证券保荐的艾罗能源，揽收2.07亿元，余下项目皆是在1亿元以下。

　　实际 上，本年 上半年首发上市的这44家公司，均匀 发行费率为11.89%，要比上年高1.72个百分点。具体 到板块来看，仅有主板的发行费率有所下滑，均值从上年同期的10.44%降落 到8.90%，其他板块均有差别 程度 的上涨。此中 创业板的发行费率攀升最快，从9.90%上涨到13.50%。

　　据券商中国记者此前相识 ，发行费用上涨跟当前对中介机构执业要求进步 有关。随着羁系 连续 压实中介机构“看门人”责任，中介机构工作量增长 ，再叠加上市门槛进一步进步 ，上市难度提拔 ，新股发行费率因此抬升。而单个项目赚得少，跟募资额大幅降落 有关。

　　从团体 的收入环境 来看，本年 上半年，A股IPO项目承销保荐收入在2亿元以上的有4家，分别是华泰连合 证券（华泰证券分公司 ）、中信证券、招商证券、海通证券。在1亿元到2亿元之间的4家，分别是民生证券、中信建投、国金证券、中金公司。除万联证券揽收500.79万元外，余下12家上半年承销保荐收入均在1000万元到1亿元之间。

　　可以看出，对于保荐机构来说，项目数量 多，并不意味着收入也最多。招商证券固然 上半年只保荐了达梦数据和艾罗能源两家，但揽收2.58亿元。中信建投固然 保荐了4个项目，但承销保荐收入要略低，为1.42亿元。民生证券的IPO项目数量 也比中信建投要少，但承销保荐收入要高一些，为1.93亿元（和开源证券连合 保荐的项目收入对半分盘算 ）。

　　这重要 由于两家券商各有一个IPO大单。艾罗能源和诺瓦星云两公司分别为招商证券和民生证券贡献了0.95亿元和2.07亿元的承销保荐收入。

　　有94家企业已过会

　　在履历 上半年的调解 后，如今 三大买卖 业务 所已经全面规复 了IPO的受理、上会。对于券商而言，2024年IPO市场上半场竞争结果 已定，下半场尚有 冲刺机遇 。

　　从受理环境 来看，克制 7月5日，如今 三大买卖 业务 所年内已受理35家企业的IPO申请。这些企业由19家券商保荐，国投证券就占了5家。东吴证券和国泰君安居于厥后 ，均有4家。再次是东方证券和中信建投，各有3家。东兴证券和广发证券各有2家紧跟厥后 。余下12家券商均只有1个IPO项目获受理。

　　团体 看，上述IPO项目喜获受理的这19家券商，以中小券商居多，比如 甬兴证券、德邦证券、东莞证券均在列。这重要 得益于中小券商在北交所的长期 布局 ，如今 获受理的35家企业，28家都拟登岸 北交所。

　　从过会环境 来看，从客岁 9月初到本年 7月5日，共有94家企业通过了上市委审议。背后涉及的保荐机构多达33家，此中 中信证券利市 握11家，招商证券有8.5家，西部证券等15家券商均只有1家。

　　从注册环境 看，克制 7月5日，如今 IPO注册得到 批复尚在有效 期内的企业共有29家，背后涉及的保荐机构共有14家。此中 手握较多项目标 都是头部券商，东莞证券、中航证券、华西证券等中小券商也有机遇 分羹，均有1个IPO项目已得到 注册批复。

　　不外 纵然 IPO进程 走到过会和注册环节，已经属于胜利在望。但必要 指出的是，从实践来看，如今 发行上市准入关从严要求下，也会有一些企业因各种因素倒在“临门一脚”。

　　本年 以来，已有美科科技、浙江雅虎、小伦智造等过会企业撤回IPO申请。再比如 侨龙应急，IPO注册见效 都过了一年有效 期，并未上市。而保荐机构的承销保荐费用大多是分阶段收费，尤其是企业上市乐成 后，才华 得到 大部分 收入。因此IPO项目标 不确定性，也将影响保荐机构的收入。

　　责编：杨喻程