6月28日（上周五）下战书 ，“券茅”东方财产 (300059)（300059，股价10.56元，市值1667亿元）股价又突现大跌。随之而来的是几则所谓利空听说 。盘后有业内人士复盘以为 ，当日下战书 盛传的关于严查券商员工违规炒股的听说 着实 并不是如今 才有，应该构不成实质性利空。

对于公司股票代价 异动，东方财产 工作职员 回应记者称：“公司策划 管理统统 正常。”

视觉中国图

《逐日 经济消息 》记者留意 到，相对行业来说，东方财产 2024年一季度业绩表现 尚可，而其2024年以来股票跌幅却比其他头部券商大得多。以往充实 享受互联网红利的东方财产 ，不停 被市场称为“券茅”，前几年高峰期，其市值乃至 高出 “一哥”中信证券(600030)。如今 中信证券市值反超东方财产 近1000亿元。

有业内人士分析以为 ，近期东方财产 股价表现 较弱，更多是反映某种市场预期，其传统券贸易 务面对 同质化倾向和互联网红利阑珊 ，非同质化的投行、资管等业务相对头部券商又没有竞争上风 。别的 ，从券商行业来看，如今 也难以找到充实 的利多因素。

东方财产 股价突现跳水

6月28日下战书 1点50分后，“券茅”东方财产 股价出现快速跳水，最大跌幅近7%，终极 以大跌6.88%收盘。

究竟 上，东方财产 股价像6月28日如许 的忽然 大跌在比年 来也不是初次 。不外 ，这次大跌陪伴 两则利空听说 。此中 ，有听说 称，券商将严查支属 账户和员工手机IP重合。乃至 有说法称会“倒查5年”。对此，记者6月28日下战书 扣问 了多家券商从业职员 ，得到的反馈是，报备支属 账户是通例 合规要求，并不是近来 新出的办法 。别的 ，所谓“倒查5年”并不属实。

别的 ，6月28日下战书 《逐日 经济消息 》报道称，随着公募佣金费率新规即将实行 ，部分 被动指数型产物 佣金费率或低至“万一”。

业内预计，由于涉及费率下调，分配比例、方式调解 ，此次公募买卖 业务 佣金费率新规对券商的佣金分仓收入会造成较大影响，对以往那些“市场佣金”占比力 高的券商来说影响大概 更大。不外 ，分仓佣金占券商总收入的比例并不高。据Choice数据统计，2023年东方财产 分仓佣金规模为3.4亿元，占公司总收入的比例为3%。

相对行业来说，东方财产 2024年一季度业绩表现 尚可，仅小幅下滑3.4%，然而2024年以来其股价跌幅却显着 比其他头部券商大得多。

克制 6月28日收盘，东方财产 2024年以来下跌近25%，而其他头部券商股价的跌幅大多在10%左右，乃至 一些一季度业绩表现 较差的券商的市场表现 都好于东方财产 。

这几年，东方财产 被业内视为国内领先互联网券商的代表。回顾 其业务发展进程 ，其充实 把握互联网红利期的契机，先是通过多个线上流派 得到 线上资讯、社区等内容范畴 的领先上风 ，而后进一步纵向获取基金代销、证券经纪等牌照，形成线上投资理财闭环，连续 扩大客户流量并沉淀数据资源，渐渐 形成具有网络效应的竞争壁垒。

得益于流量变现的贸易 模式，2010年上市以来，东方财产 的业绩增长趋势在券商板块显得非常 突出，近几年不停 被市场称为“券茅”。在股价高峰期，其市值乃至 一度高出 行业“一哥”中信证券。

券商行业如今 难找利多

以往在券商板块中，东方财产 属于典范 的基金重仓股，公募基金对东方财产 的持仓显着 大于其他头部券商。不外 ，比年 来，随着基金对各种“茅股”的抱团纷纷瓦解，基金的大量仓位反而会成为某种利空因素。自2021年股票见顶以来，东方财产 市场表现 渐次走弱，如今 中信证券市值已经反超东方财产 近1000亿元。

一位对东方财产 有深度观察的私募人士就其6月28日股价表现 向记者复盘。在他看来，当日下战书 盛传的关于严查券商员工炒股的听说 只是干扰信息，并不构成实质性利空，“原来 证券从业职员 就不让炒股，时不时查一查也属正常，各家的环境 应该有紧有松”。

该私募人士分析以为 ，近期东方财产 股价表现 较弱，着实 更多是反映了一种市场预期，“公司传统券贸易 务，同质化的居多，而如今 互联网红利已不在；非同质化的投行、资管、衍生品等业务相对其他头部券商又没有上风 ”。

对于上述公募基金佣金费率下调的报道，该人士表现 ：“降费应该是趋势，主动 基金神话已破，被动基金多了，行业收费总规模天然 就下来了，对于代销机构来说，‘蛋糕’会变小。可以对标贝莱德、前锋 等外洋 被动资管机构的业务数据，国内代销龙头有高估怀疑 。”

究竟 上，6月28日下战书 如许 的空头突袭，近期在券商板块那边 并不有数 。比如 天风证券(601162)等其他券商也曾在听说 影响下出现一日暴跌。

值得一提的是，6月28日下战书 东方财产 股价忽然 跳水，险些 波及券商板块。

在一些业内人士看来，从券商行业来看，如今 难以找到充实 的利多因素。“总而言之，我如今 想不到看多券商行业的来由 ，并购也是同质化业务‘1+1’最多便是 2 ，看不出怎样 创造更多代价 。”上述私募人士进一步指出，如今 羁系 趋严，降费降薪，一些创新业务受限，也对行业构成利空。