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　　泉源 ：证券市场周刊市场号

　　被“胖东来”爆改的郑州信万广场永辉超市门店，顾客人头攒动。6月19日开业当天，由于 顾客浩繁 还采取 了限流步伐 ，永辉超市的股价也从汗青 最低价2.09元一起 上涨。但反面 谐音传来，在胖东来爆改永辉变乱 连续 发酵、股价上涨的同时，大股东京东再次筹划 减持永辉超市股票。

　　爆改门店占门店数量 千分之一

　　胖东来的帮扶可否 让永辉走出低谷还必要 时间验证：一是看改造门店的客流量和贩卖 数据可否 连续 ，二是此次胖东来改造的郑州超市只是河南郑州的信万广场店，是永辉超市现有门店数量 的千分之一。按筹划 ，接下来胖东来还将继承 帮扶河南新乡的永辉超市店。除了这两家店外，后续胖东来是否会继承 帮扶其他门店还没有公开消息。

　　据永辉超市年报表现 ，2023年永辉超市天下 的门店有1000家；而在2019年的高峰时期，永辉超市的门店数曾高达1440家。但是，2021年、2022年和2023年三年间，永辉超市的亏损累计高达80亿元。

　　不外 ，永辉超市2023年亏损额较2022年有所镌汰 ，当年实现业务 收入786.42亿元，同比下滑12.71%，净利润为-13.29亿元；2024年一季报公司向好迹象更为显着 ，永辉超市一季度营收216.65亿元，环比2023年第四序 度增长30.87%；归母净利润达7.36亿元，同比增长4.57%；扣非后归母净利润达5.99亿元。

　　商超仍处于转型“长周期”

　　必要 正视的是，在线上购物已经成为主流渠道的当下，团体 商超行业仍处于转型的“长周期”中。据联商网不完全统计，2024年第一季度，天下 至少有31家超市品牌、140余家门店关闭，涉及沃尔玛、大润发、永辉、物美等着名 品牌。2023年，除永辉超市外，步步高、中百团体 也是处于亏损状态。

　　在2023年年报中，永辉超市表明 收入下滑的缘故起因 时表现 ：一方面是由于 公司比年 来连续 对门店举行 调解 ，主动 关闭了连续 亏损的门店；另一方面 ，2023 年国民经济处于连续 渐渐 规复 中，实体零售行业团体 遭受了亘古未有 的挑衅 ，在住民 斲丧 意愿及斲丧 本领 都有所下滑的环境 下，门店收入也出现下滑。

　　如今 永辉超市重点在聚焦主业、夯实内功，围绕门店调优、供应链改革以及公司管理 年轻化等方面积极开展一系列办法 。其官方表现 ，当前已取得了肯定 结果 。

　　“爆改”门店结果 或多赢

　　据大河财立方的报道，在被改造开业的永辉超市开业当天，参加 的胖东来董事长于东来复兴 记者：“这家社区店的调解 只是履历 了初始化阶段，各人 的盼望 值不要太高。（调改要）渐渐 来，（门店策划 ）开心就好。”

　　在业内人士看来，胖东来的模式有地区 范围 性，只得当 在许昌地区 ；假如 离开 许昌大规模放开 ，供应链管理的难度会加大。而这次爆改永辉超市，就有燕麦片、精酿小麦啤酒等胖东来自有品牌70多个单品在售，实现了胖东来自有品牌的出海。

　　而当天参加 的顾客从一个侧面阐明 胖东来品牌的影响。本年 3月，胖东来公布 “帮扶”长沙步步高；5月，步步高梅溪湖店均匀 日销相比调改前拉涨8倍，到达 133.18万元。

　　固然 爆改后的永辉超市门店贩卖 额还没有具体 数据，但爆改直接带来了永辉超市市值的短期暴增。自4月15日，永辉超市公告董事长张轩松增持公司股份的筹划 后，公司股价一起 上涨 。5月7日曝出“胖东来帮扶永辉超市”的消息后，股价再次上涨。

　　6月3日，永辉超市也曾发布股票买卖 业务 非常 颠簸 公告，公告指出，公司关注到相干 媒体报道了“胖东来正式启动调改永辉超市”等消息 。本次调改仅涉及郑州部分 门店，门店业务规模和贩卖 收入占公司收入比重低，对公司业务 收入、利润增长没有庞大 影响。

　　但公司股价依然上涨。可见，胖东来帮扶永辉，短期实现了一个多赢的状态。

　　大股东京东二次减持

　　在胖东来光环带来永辉超市市值上涨的时间 ，6月15日，永辉超市公告，北京京东世纪贸易 有限公司（以下简称“京东世贸” ）因自身资金需求，拟通过大宗买卖 业务 方式，在预披露公告发布之日起15 个买卖 业务 日后的 3个月内，减持所持有的公司股份不高出 1.82亿股，占公司总股本比例不高出 2%。

　　京东世贸为京东团体 的部属 公司。克制 6月13日，京东世贸及其同等 举措 人宿迁涵邦合计持有公司11.28亿股，占公司总股本的比例为12.43%。此中 ，京东世贸持有公司股份占总股本比例为8.11%，宿迁涵邦持有公司股份占公司总股本的比例为4.31%。

　　这不是京东世贸在本年 第一次减持。3月，与京东世贸为同等 举措 人的宿迁涵邦公布 ，拟在公告发布之日起 15 个买卖 业务 日后的3个月内，通过会合 竞价买卖 业务 方式减持所持有的永辉超市股份不高出 9075万股，占公司总股本比例不高出 1%。

　　早在2015年8月，京东团体 曾以43亿元战略入股永辉超市，每股股价9元，获永辉超市10%的股份以及2个董事会席位。京东和永辉还告竣 战略相助 ，积极探索线上线下相助 模式及O2O业务发展、仓储物流协作、共同发掘 互联网金融资源。以后 ，京东通过旗下相干 公司又多次增持。克制 2024年一季度末，京东世贸还是 永辉超市的第三大股东。

　　当前， 固然 借胖东来概念，永辉超市股价有所回升，但仍旧 不敷 3元。另必要 夸大 的是，这次京东的减持，大概 已经做好了亏本套现的预备 。