泉源 ：东莞证券

　　本周走势回顾

　　本周大盘低位盘整，三大指数团体 收跌，沪指周K 线录得七连阴。6 月末维稳资金借路 ETF 入场，本周初大盘连续 修复格局，但今后 市场感情 连续 低迷，两市量能连创年内新低，大盘震荡走弱。

　　别的 ，近期美元走强北向资金连续 流出，也给市场造成肯定 压力。

　　从周K 线来看，上证指数下跌0.59%，深证成指下跌1.73%，创业板指下跌1.65%，科创50 指数下跌1.86%，北证50 指数下跌2.39%。

　　个股板块跌多涨少，有色金属、商贸零售、钢铁、综合和公用奇迹 等板块涨幅靠前，国防军工、机器 装备 、美容照顾护士 、电力装备 和电子等板块跌幅靠前。克制 7 月4 日，近五个买卖 业务 日北向资金净流出169.06 亿元，此中 沪市净流出28.71 亿元，深市净流出140.35 亿元。

　　下周局面 研判：横盘整固下蓄势企稳

　　从本周市场来看：

　　起首 ，央行借券维稳长债利率，国债交易 后续落地可期。

　　其次，一线都会 楼市稳步回暖，斲丧 税改革预期上升。

　　末了 ，7 月资金面或维持均衡 偏松，央行明白 支持性货币 政策态度 。

　　总体来看，本周大盘低位盘整，三大指数团体 收跌。从市场环境 来看，京沪深6 月二手房成交量均创阶段性新高，有望加快 房地产市场预期的修复；三中全会邻近 配景 下，斲丧 税改革预期上升；央行二季度货币 政策例会团体 基调稳固 ，央行将保持“支持性”态度，短期政策利率调降的概率不大。资源 市场方面，上交所召开“科创板八条”专题座谈会，6 月下旬以来维稳资金借路 ETF 入场。从技能 面来看，沪指连续 在3000 点下方低位震荡，两市量能连续 3个买卖 业务 日不敷 6000 亿，市场又到了“信心比黄金还紧张 ”的时候 。

　　颠末 连续 震荡回调后，投资者的悲观 预期或已充实 开释 ，当前A 股已具有较高的性价比和安全边际。今后 看，三中全会改革预期助力市场风险偏好回升，同时ETF 有望连续 为A 股贡献增量资金，连合 当前资源 市场政策红利下制度不绝 美满 ，或对市场形成支持 ，我们判定 大盘或在横盘整固下蓄势企稳。

　　操纵 发起 ：

　　板块上发起 关注金融、TMT、电力装备 、公用奇迹 和机器 装备 等板块。

　　风险提示：

　　外洋 经济超预期下滑，以及中美贸易 摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；环球 重要 经济体超预期延伸 加息周期，高利率环境 使环球 经济增速显着 放缓，压缩国内资金面；外洋 名誉 紧缩 引发风险变乱 ，对市场活动 性造成打击 ，干扰利率和汇率走势。