克制 6月21日15时，伦敦黄金现货买卖 业务 代价 倘佯 在2360美元/盎司附近，依然处于汗青 较高水准。

　　面对 高企的黄金代价 ，越来越多发达国家央行依然趋附者众 。

　　克日 ，捷克央行行长Ales Michl表现 ，决定将捷克央行的黄金持有量从当前约40吨，进步 到100吨。他表现 ，捷克央行采取 的战略 是渐渐 购买。

　　在多位业内人士看来，捷克央行之以是 放肆 增持黄金储备，一个紧张 目标 是增长 外汇储备投资回报率。此前Ales Michl表现 ，捷克央行筹划 将外汇储备的预期年化均匀 投资回报率从约2.6%进步 到约4%，因此他们还将捷克央行外汇储备的股票投资比例进步 到30%。鉴于股票投资的相对高风险性，增长 黄金储备既能对冲外汇储备投资组合的团体 颠簸 性，还能获取相对妥当 的投资回报。

　　值得留意 的是，捷克央行此举也预示着更多发达国家央行参加 增持黄金储备的队伍。

　　此前，天下 黄金协会中国区CEO王立新在担当 21世纪经济报道记者采访时指出，环球 央行增持黄金储备出现 三个趋势，一是增长 黄金储备的国家范围不绝 扩大；二是已开始增持黄金的国家仍在连续 提拔 黄金在外汇储备中的比重；三是部分 发达国家开始参加 增持黄金储备队伍。

　　记者获悉，如今 发达国家央行黄金持有量占其外汇储备的比重不一，相比英国、德国、法国、美国等传统发达国家的黄金持有量在外汇储备占比到达 约60%，其他发达国家的黄金持有量占比相对较低，存在较高的增持黄金储备需求。

　　别的 ，越来越多发达国家央行日益担心美元体系渐渐 瓦解、美国国债规模过大与美债兑付连续 性等题目 ，纷纷减持美债资产并买入黄金作为更换 。

　　但是，面对 当前较高的黄金代价 ，无论是发达国家央行，还是 新兴市场国家央行都在放缓增持黄金的节奏。

　　天下 黄金协会数据表现 ，受4月金价迭创新高影响，4月各国央行的黄金总购买量为36吨，较3月份的39吨环比降落 3吨。但是，相比一季度环球 央行购买290吨黄金（月均96.7吨），4月环球 央行黄金购买量显着 回落。

　　“鉴于5月黄金代价 一度再创新高，当月环球 央行购金规模大概 继承 回落。”一位华尔街对冲基金司理 指出，比如 5月中国央行黄金储备没有增长 ，竣事 了此前连续 18个月的增持势头。

　　王立新向记者指出，只管 金价高企令环球 央行购金节奏放缓，但不会影响他们增持黄金储备的趋势。由于 当一个国家央行决定增长 黄金储备，将是确定性极高的渐渐 增持举措 。

　　Granite Shares基金司理 Jeff Klearman以为 ，只管 近期环球 央行增持黄金储备节奏放缓，但他们购买黄金趋势稳固 ，对金价的托底作用依然较大，令不少投资机构依然看涨将来 黄金代价 。

　　此前数年，新兴市场央行不停 是环球 央行购买黄金储备的主力军。如今 ，发达国家央行正积极参加 这个阵营。

　　除了捷克央行筹划 增长 约60吨黄金储备外，天下 黄金协会发布的最新年度观察 表现 ，约60%的受访发达国家央行以为 ，将来 5年黄金在其外汇储备的比重将上升。而客岁 仅38%的受访发达国家央行承认 这个观点。

　　与此同时，约13%的受访发达国家央行筹划 将来 一年内增持黄金储备，这个比例也高于客岁 的约8%，创下这项年度观察 启动以来的最高水准。

　　值得留意 的是，更多发达国家央行之以是 决定增持黄金储备，一个紧张 缘故起因 是他们以为 将来 美元在环球 外汇储备的比重趋降。

　　在这项年度观察 里，56%的受访发达国家央行以为 将来 5年美元在环球 外汇储备的比重将降落 ，高于客岁 的46%。

　　“这背后，是越来越多发达国家央行担心美国国债兑付的可连续 性题目 与代价 下跌风险。一旦环球 资源 不肯 再持有更多美元并买入美国国债，美债市场供应加大将 令美债代价 下跌，导致他们外汇储备里的美债资产遭遇新的贬值风险。”上述华尔街对冲基金司理 向记者分析说。

　　在他看来，更多发达国家央行之以是 纷纷表现 乐意 增持黄金储备，还在于他们看中黄金的长期 设置 代价 ，尤其在国际地缘政治风险连续 升级过程中的精良 表现 ，以及在分散投资风险过程中的有效 作用。

　　天下 黄金协会环球 央行主管Shaokai Fan表现 ，本年 以来，越来越多发达国家央行以为 黄金将占据更多的外汇储备份额，相比而言，美元占比将会镌汰 。

　　多位黄金业内人士指出，发达国家央行的增持黄金力度，未必会高于新兴市场国家央行。究其缘故起因 ，一是新兴市场国家正积极推进跨境贸易 本币结算，对外汇储备资产多元化设置 的需求更加强 烈，动员 其黄金储备设置 需求更高；二是多数新兴市场国家的黄金储备占比远低于发达国家央行，令前者增长 黄金储备的力度更大。

　　Shaokai Fan对此以为 ，发达国家央行仍将追赶新兴市场国家央行的黄金设置 节奏，由于 在国际地缘政治风险连续 升级与金融市场资产颠簸 加大的环境 下，越来越多发达国家央行正日益器重 黄金在资产设置 过程中的保值作用。

　　值得留意 的是，面对 高企的黄金代价 ，发达国家即便增持黄金意愿猛烈 ，实际 加仓黄金的节奏却相应放缓。

　　天下 黄金协会发布的数据表现 ，4月，新加坡金融管理局与捷克央行分别购买了4吨与2吨黄金，相比印度、土耳其、哈萨克斯坦等新兴市场国家的购金力度相对较弱。

　　王立新向记者表现 ，在3~4月金价创新高导致黄金采购本钱 增长 的环境 下，环球 央行增持黄金的力度与节奏会有所减弱 。

　　记者获悉，影响发达国家央行购买黄金力度的另一个缘故起因 ，是近期环球 金融市场纷纷热议各国央行购买黄金举动 大概 是触发黄金代价 迭创新高的紧张 推手。

　　天下 黄金协会此前发布的陈诉 指出，3~4月黄金代价 迭创新高已引发金融市场热烈讨论——环球 央行大规模购买黄金的举动 是否明显 推高黄金代价 。在这种环境 下，环球 央行或将调解 自身黄金购买力度与节奏。

　　在多位业内人士看来，无论是发达国家央行，还是 新兴市场国家央行，都未必会因此克制 购买黄金步调 。

　　“大概 ，市场会发现某些国家央行在将来 1~2个月内没有增长 黄金储备，但只要金价回落，这些国家央行又会卷土重来加仓黄金，乃至 将此前没有买入的黄金缺口一并补上。”前述华尔街对冲基金司理 指出。

　　记者获悉，当前各国央行每月购买黄金的实际 力度，还受多方面因素影响，包罗 黄金供应商的交付本领 、央行购买黄金储备的战略 优化、央行对购金举动 所产生的金价影响力评估等。

　　王立新向记者表现 ，环球 央行增持黄金储备，不大会关注金价短期涨跌与短期红利 需求，而是基于外汇储备资产战略性设置 的综合思量 。在这种环境 下，一个国家若决定增持黄金储备，将会在相称 一段时间内保持加仓黄金的趋势。

　　在他看来，当前越来越多发达国家央行开始增长 黄金储备，重要 缘故起因 是他们日益看重黄金在投资安全性、可变现性、资产保值增值等方面的作用。尤其是黄金与其他范例 金融资产的关联性非常低，乃至 存在反周期性，可以低落 外汇储备在金融市场剧烈颠簸 状态 下的财产 缩水风险。