每经记者 张明双    每经编辑 魏官红    

　　克日 ，汽车计划 服务商上海龙创汽车计划 股份有限公司（以下简称龙创计划 ）更新财务 数据，继承 闯关创业板IPO。2023年，龙创计划 实现业务 收入和归母净利润分别为8.10亿元、9914.84万元，分别同比变动 6.35%、-15.28%，业绩出现增收不增利情况 。

　　近几年来，龙创计划 外洋 业务收入增长敏捷 ，为公司团体 收入增长提供了紧张 支持。2022年、2023年，龙创计划 第一大客户为有着“越南特斯拉”之称的造车新权势 VinFast，2023年泉源 于VinFast的毛利贡献占比高出 50%。不外 ，《逐日 经济消息 》记者留意 到，VinFast仍处于大额亏损状态，近期更是公布 推迟美国建厂筹划 、下调2024年交付猜测 ，云云 策划 状态是否会影响到龙创计划 的订单与业绩？

　　第一大客户2023年亏损约24.08亿美元

　　龙创计划 主业务 务为汽车计划 、零部件及改制车计划 制造、其他专业技能 服务以及电动滑板车生产贩卖 。2021年—2023年，龙创计划 实现业务 收入分别为5.38亿元、7.61亿元和8.10亿元，实现归母净利润分别为4041.95万元、1.17亿元和9914.84万元。此中 ，汽车计划 业务收入占业务 收入80%左右。

　　近两年龙创计划 收入增长，2022年、2023年第一大客户VinFast的贡献较大。实际 上，2020年，龙创计划 第一大客户为顶创汽车计划 （辽宁）有限公司，贩卖 收入8849.09万元，终极 客户就是VinFast。2021年起，公司开始直接承接VinFast业务。

　　2021年—2023年，龙创计划 泉源 于VinFast的业务 收入分别为7259.14万元、1.54亿元和2.77亿元，收入占比分别为13.49%、20.28%和34.15%。2023年，公司泉源 于VinFast的毛利贡献占比高出 50%，阶段性存在单一客户庞大 依靠 的风险。假如 VinFast策划 和财务 状态 、或与公司相助 关系发生倒霉 变革 ，将对龙创计划 策划 业绩带来庞大 倒霉 影响。

　　资料表现 ，VinFast创建 于2017年，是如今 越南唯一的自主电动汽车品牌制造商，有“越南特斯拉”之称。自2021年初次 交付至2023年底，VinFast已在环球 范围内累计交付42291辆电动汽车，此中 2023年累计交付34855辆电动汽车，重要 在越南市场贩卖 。

　　不外 VinFast仍处于大额亏损状态，2023年亏损金额约为24.08亿美元。按照龙创计划 所述，VinFast系新能源汽车行业的新进入者，新车型研发、上市车型的量产、目标 市场的营销、贩卖 和服务网络创建 以及外洋 的制造工厂建立 均必要 大量的投入，VinFast不停 处于较大亏损的状态，且亏损的状态预计短期内将会连续 。

　　但龙创计划 以为 ，新能源造车新权势 前期出现亏损是行业发展广泛 环境 ，国内代表企业蔚来、小鹏等也不停 处于亏损状态。

　　记者留意 到，据财联社本年 7月报道，VINFAST决定将在美国开设工厂的时间推迟三年，且预计2024年交付量将从10万台降至8万台。VINFAST上述策划 变革 对龙创计划 订单及业绩有何影响？

　　7月30日，龙创计划 通过邮件复兴 《逐日 经济消息 》记者采访表现 ，VinFast在建厂、交付猜测 环节的调解 与前期汽车计划 环节相对独立，公司对VinFast的贩卖 仍具备可连续 性；克制 2024上半年末，VinFast已交付21747辆汽车，同比增长92%，从贩卖 环境 来看，VinFast正处于上行通道。记者留意 到，2023年12月末，龙创计划 关于VinFast的在手订单金额为1.12亿元。

　　值得一提的是，VinFast已经创建 汽车研发团队且筹划 进一步扩大研发团队规模，大概 会镌汰 外包研发投入，或将影响龙创计划 的收入。对此，龙创计划 复兴 记者称，克制 2023年末，VinFast研发团队职员 为1165名，但客观来看，越南工程师作育 缺乏财产 泥土 ，其独立形成完备的研发团队尚需时间的积聚 ；别的 ，VinFast等造车新权势 注意 于电子电气架构、三电体系 、智能操纵 体系 、智能驾驶体系 等方向的研发，在汽车计划 方面研发投入相对不敷 ，VinFast仍有较高的汽车计划 业务外包需求。

　　2023年末部分 重要 客户在手订单较小

　　由于汽车行业会合 度相对较高，包罗 汽车计划 等上游财产 链行业也有不少存在客户会合 度较高的情况 。2021年—2023年，龙创计划 前五名客户收入占比分别为44.29%、43.99%和52.06%，重要 客户以国表里 的着名 汽车主机厂为主。

　　固然 客户会合 度相对较高，但龙创计划 前五大客户名单变动 较大，2021年—2023年，累计共10家客户出如今 前五大客户名单中，出现次数较多的重要 客户有VinFast、北京福田戴姆勒汽车有限公司（以下简称福田戴姆勒）、江铃汽车（SZ000550，股价29.11元，市值251.28亿元）等。

　　这与公司策划 模式有关，龙创计划 业务重要 情势 为项目制，而项目之间不具备连续 性。

　　记者留意 到，克制 2023年末，龙创计划 与重要 客户之间的在手订单余额约为1.62亿元，此中 与VinFast、江西龙盛汽车有限公司（以下简称江西龙盛）、客户D的期末在手订单金额较大，但与福田戴姆勒、江铃汽车等部分 重要 客户在手订单余额较小乃至 为0。

　　如江铃汽车，公司2021年—2023年对其贩卖 收入分别为5632.91万元、4661.19万元、3272.18万元，连续 降落 ，克制 2023年末在手订单余额为269.94万元。

　　如福田戴姆勒，公司2022年、2023年对其贩卖 收入分别为6695.75万元、5225.17万元，全新平台A6项目已完成，克制 2023年末没有在手订单余额。

　　别的 ，克制 2023年末，公司与比亚迪汽车、东风汽车之间的在手订单余额分别为61万元、3.53万元，与长城汽车（SH601633，股价22.99元，市值1964亿元）则没有在手订单余额。

　　在此环境 下，龙创计划 与重要 客户的相助 是否具有可连续 性？对此，公司复兴 《逐日 经济消息 》记者称，公司与长城汽车、江铃汽车的相助 模式重要 为框架协议，因此2023年末在手订单余额不等同于实际 全部相助 的规模，预计2024年对江铃汽车的收入规模与2023年根本 同等 ；福田戴姆勒、比亚迪汽车方面，如今 处于新车型上市筹办 期或上市后的市场验证期，预计2024年相助 规模会有所下滑；东风汽车方面，固然 克制 2023年末在手订单金额较小，但公司已与其部属 公司签订 汽车计划 整包项目，条约 金额为3089.92万元，2024年相助 规模将渐渐 规复 。

　　“受客户新车型研发筹划 影响，公司与上述境内重要 客户相助 出现肯定 变革 。”龙创计划 复兴 记者表现 ，但公司与多家国内其他主机厂签订 了车型开辟 协议，预计公司2024年国内业务收入仍将保持肯定 水准。

　　10项核心 技能 有6项为非专利掩护

　　在现有市场趋势下，为了抢占新能源汽车计划 的市场份额，汽车计划 公司必要 提前研究开辟 智能化、轻量化的核心 技能 ，以满意 汽车主机厂对将来 贸易 布局 的规划。

　　在研发投入方面，2021年—2023年，龙创计划 研发费用分别为3415.92万元、4791.43万元和5985.92万元，占业务 收入比例分别为6.35%、6.29%和7.39%，低于偕行 业可比公司阿尔特（SZ300825，股价10.54元，市值52.49亿元）、埃维股份（NQ838897）。公司对此提示，若不继承 增长 研发投入，大概 存在因研发投入不敷 而导致业务竞争力、市场份额下滑的风险。

　　龙创计划 表现 ，公司在平台开辟 、性能开辟 和整车集成等方面拥有自主研发的核心 技能 ，克制 2023年末，公司拥有专利482项，此中 发明专利27项。

　　招股阐明 书（申报稿）罗列 了龙创计划 现有的10项核心 技能 ，记者留意 到，此中 只有“轻量化技能 ”等4项核心 技能 为专利掩护 ，而“悬架体系 计划 技能 ”等6项核心 技能 处于“非专利掩护 ”状态。

　　龙创计划 对此复兴 《逐日 经济消息 》记者表现 ，申请专利是掩护 核心 技能 的常用步伐 之一，但实操中，很多 环境 下必要 搭配非专利掩护 的方式开展；从公司所处的汽车计划 行业来看，公司的部分 核心 技能 若通过关键技能 要点、细节的公开来申请专利，将大概 使得竞争对手知悉相干 技能 路径的办理 思绪 和关键参数，从而对公司的核心 技能 举行 模仿 ，反而倒霉 于公司保持竞争上风 ；因此公司基于差别 核心 技能 的内容，选择更得当 的掩护 方式举行 核心 技能 掩护 。

　　同时，龙创计划 以为 ，非专利掩护 的核心 技能 并非行业通用技能 ，以“悬架体系 计划 技能 ”为例，多连杆悬架只有少部分 车企把握 相干 技能 而且 应用到部分 车型，大部分 车企还处于技能 研究积聚 阶段，半主动 悬架和主动 悬架如今 大部分 企业处于研究阶段，只有少部分 企业将相干 的技能 应用到部分 车型上。

　　封面图片泉源 ：逐日 经济消息 刘国梅 摄