炒股就看金麒麟分析师研报，权势巨子 ，专业，及时 ，全面，助您发掘 潜力主题机遇 ！

　　泉源 ：诺安理财狮

　　2024年06月第3周5个买卖 业务 日市场估值震荡调解 ，日均成交额紧缩 至7107亿元。除科创50外，各重要 指数均有差别 程度 调解 ，上证指数、沪深300和万得全A分别回调1.14%、1.30%和1.49。创业板指、中证500和中证1000分别下跌1.98%、2.12%和2.42%。科创50上涨0.55%。北上资金净流出161.15亿元。中信一级行业分类中，通讯和电子板块受益于根本 面向好，本周分别上涨1.58%和1.52%。石油石化板块在国际原油代价 上涨的配景 下上涨0.51%。在地产数据和斲丧 数据不及市场预期的影响下，家电、轻功制造和房地产板块等地产相干 板块表现 较差，分别下跌3.50%、3.71%和5.38%；食品饮料、商贸零售和斲丧 者服务板块分别回调4.07%、4.63%和5.04%。

　　在季候 性和基数因素扰动下，5月工业生产同比增长低于4月、而社会斲丧 品零售总额增长有所回升。但总体而言，5月经济活动 数据表现 内需“磨底”，外需保持相对强势增长。

　　具体 看，5月假期同比多2天，提振社零同比暖和 回升，但工业增长 值同比增长较四月有所回落。各方数据验证，除汽车外的出口相干 行业在5月维持较高景心胸 ，而内需层面，基建、地产投资，以及住民 可选斲丧 的两年复合增长率在5月均有所放缓，大概 反应3-4月财务 付出 进度有所放缓、且底子 货币 有所采取 等各方面政策的影响。地产周期相干 数据表现 ，地产一手房成交低位暂稳，但开辟 商现金流及投资意愿依然不强。地产新开工与投资增长均下行。同时，基建投资增速回落，表现 财务 宽松仍需加力增效。

　　5月工业增长 值同比增速从4月的6.7%回落至5.6%，低于市场预期的6.2%，环比与两年复合增长率均有所回落，此中 汽车生产同比增速显着 回落、盘算 机电子和铁路船舶等保持较强韧性，但食品加工及水泥生产仍在走弱。5月社会斲丧 品零售总额名义同比增速4月的2.3%小幅回升至3.7%，高于市场同等 预期的3.0%。5月假期数量 同比多2天、对5月斲丧 形成有所提振。但团体 而言，4-5月斲丧 增长较1季度有所回撤，大概 部分 表现 近期斲丧 布局 性“轻商务、重个人体验”的特点，均匀 来看，4-5月餐饮同比增。别的 ，构筑 装潢类斲丧 2年复合降幅加深至9.7%，表现 地产周期回落仍对地产链相干 斲丧 带来拖累。5月固定资产投资增速较4月边际回落0.1%至3.4%，此中 房地产投资同比降幅仍在走阔，制造业投资同比边际加快 、而基建投资同比亦显着 放缓。

　　往前看，固然 出口竞争力犹在，但外需增长或难以进一步加快 ，而内需出现再度走弱的早期迹象，以是 “稳内需”政策仍需加码才华 巩固名义增长边际企稳的趋势，防止代价 指标、尤其CPI和房价预期再度回落。

　　重点关注：1）地产及地产相干 板块，2）AI，3）国产更换 及顺周期板块。

　　后续跟踪：1）地产、基建、斲丧 数据、代价 指数数据，2）外洋 经济数据和金融风险，3）中美科技摩擦变革 ，4）巴以题目 进一步扩大风险